Depois de dar uma vista de olhos na taxa de financiamento, fiquei a encarar a cadeia de opções. Na verdade, o valor temporal tem sido bastante interessante nos últimos tempos: o comprador costuma achar que, se o sentido estiver certo, dá para ganhar, mas o vendedor tem isso bem claro — desde que o tempo se arraste o suficiente e a volatilidade baixe, aquele theta só tem de obedecer e escoar para o próprio bolso. No fundo, não é uma questão de quem é mais inteligente; é a disciplina que está a mandar.

A discussão sobre as royalties dos NFTs tem estado ao rubro. Os criadores querem viver do que acontece com a circulação no mercado secundário, mas a liquidez é fraca e as royalties acabam por ser como papel molhado. Admito que, ao ver alguns projetos a ganharem dinheiro à custa das royalties e a “deitarem-se” sobre isso, senti um bocadinho de inveja — mas, depois, pensei melhor: isto é como a história do vendedor de opções. Se comes o bónus do valor temporal, tens de suportar o custo de, no dia em que a liquidez secar, ninguém mais te comprar. Não há almoços grátis.

Por isso, agora tenho cada vez menos vontade de apostar no sentido. Limito-me mais a observar as zonas de liquidação e as mudanças no OI, e a ver quem é que a taxa de financiamento primeiro “põe o corpo” a aguentar. De qualquer forma, o tempo está do lado da disciplina. Para quê ter pressa?