BofA: no verão, deverá sair dos ativos de risco para uma postura defensiva; recomenda-se focar-se em Treasuries de longo prazo, ações de dividendos elevados e no dólar.

Notícia do Mars Finance: em 19 de julho, Michael Hartnett, estrategista-chefe de investimentos do Bank of America, publicou o mais recente alerta. O indicador proprietário “bull-bear” da instituição disparou para um nível histórico extremo de 9,6. De acordo com a mais recente sondagem a gestores de fundos, o sentimento otimista dos investidores assenta em quatro pressupostos centrais: a economia não sofrer um pouso forçado, a Fed não voltar a subir as taxas, o investimento em capex de IA não ser cortado e os democratas não varrerem o Congresso nas eleições legislativas de meio de mandato. Hartnett descreve esta combinação como “no landing, no hike, no cut, no sweep”, que é precisamente a razão fundamental pela qual o mercado praticamente já não tem posições curtas.

Os dados recentes de fluxos de capital confirmam em simultâneo a exaltação extrema do sentimento do mercado: os ativos em ações dos EUA registaram uma entrada líquida de 55,8 mil milhões de dólares; os fundos do mercado monetário registaram uma saída líquida em grande escala de 119,6 mil milhões de dólares, atingindo a maior retirada de caixa semanal desde abril de 2026; o setor tecnológico registou uma entrada acumulada de 48,8 mil milhões de dólares ao longo de três semanas, estabelecendo um recorde histórico. Hartnett descreve isto como um “momentum” de perseguição agressiva, liderado por instituições, sem olhar a consequências.

Hartnett sugere que, no verão, se retire de forma decisiva de ativos de risco e se mude para obrigações do tesouro com maior duration, para setores defensivos, ações com alto dividendo e para o dólar. Ele coloca o ETF dos gigantes de ações dos EUA MAGS como um indicador-chave a observar: se o MAGS cair abaixo de 65 dólares, isso irá pressionar todo o complexo de ciclos; se romper os 70 dólares, isso constituirá um sinal de nova entrada. O maior risco de cauda está em que, caso empresas de tecnologia de escala “ultra-larga” anunciem cortes no capex de IA e essa medida não impulsione novas máximas para a Mag7, o choque negativo significativo no crescimento e nos preços dos ativos catalisará uma grande onda de vendas a descoberto por parte de bancos, corretoras e ações industriais.