A lei CLARITY continua à espera de avançar no Senado; a votação da próxima semana está aí. Desta vez, vai passar?

O projeto ficou na gaveta na Câmara dos Representantes durante um ano inteiro. O prazo-limite rígido é a pausa de verão de 7 de agosto. Esta semana é a última oportunidade
🪁 O essencial da questão
A CLARITY é um dos projetos de lei de enquadramento regulatório de ativos digitais mais importantes nos EUA até agora. Depois de ter sido aprovada na Câmara no ano passado, ficou travada no Senado durante um ano. O líder da maioria, Thune, definiu esta semana como uma janela para votação. O CEO da Galaxy Digital, Novogratz, diz que, do ponto de vista técnico, na verdade não há grandes divergências; o que resta é o polimento do texto das disposições éticas. Mas é precisamente este último passo que pode falhar
🪁 O obstáculo não é a técnica, é a política
A carta de Warren faz com que Trump “deixe o jogo jogado” primeiro
A senadora Warren, membro sénior da Comissão Bancária do Senado, escreveu a Trump a 16 de julho, pedindo que até 23 de julho ele divulgasse voluntariamente os ganhos e posições em criptomoedas referentes ao período de 1 de janeiro até 15 de julho. A razão é direta: o presidente tem interesse financeiro neste setor. Com divulgações parciais, o Congresso não consegue debater de forma justa este projeto de lei
Isto não é apenas uma postura moral. É um bloqueio tático. Ao fazer com que Trump se pronuncie primeiro, pode-se colocar condições adicionais nas negociações do projeto e, ao mesmo tempo, ganhar iniciativa na esfera pública. Se Trump recusar ou atrasar, os democratas terão motivos para continuar a bloquear. Se colaborar, será mais uma forma de pressionar a opinião pública contra os republicanos
Do lado republicano, a resposta de Hagerty também é bastante franca: o maior obstáculo é o jogo de poder partidário, não o próprio projeto
🪁 A postura da indústria
Novogratz fez um apelo raro, publicamente, para que os dois partidos cheguem a um compromisso. A mensagem implícita é: a indústria cripto já não pode esperar. Se o projeto não for aprovado antes do recesso, a próxima janela parece distante; a incerteza regulatória continuará suspensa sobre todo o mercado
Para a indústria, o que importa é a certeza; para os políticos, o que importa é a vantagem. Esta é a estrutura básica desta disputa
🪁 Impacto no mercado
A aprovação da lei CLARITY seria um forte benefício sistémico para o mercado cripto: clarifica quais ativos são mercadorias e quais são valores mobiliários, abre o caminho de conformidade para as instituições, e fará com que uma grande quantidade de capital à espera entre mais rapidamente
Pelo contrário, se esta semana não houver tempo para uma votação em plenário e o projeto for novamente adiado, o sentimento de curto prazo será travado, mas não mudará a direção no médio prazo. O mercado já precificou esta incerteza há muito tempo
Acho que a probabilidade de aprovação esta semana não é alta, mas também não é baixa. A variável real é o prazo de Warren, 23 de julho, e a forma como Trump vai responder. Se a Casa Branca estiver disposta a dar um sinal, no tema da divulgação, algumas vozes democratas podem abrandar
O pior cenário é não haver votação antes do recesso, e o projeto entrar num novo ciclo de disputa. O mercado continuará a esperar
Este desfecho é algo com que o setor já se habituou. Mas a frustração de quase chegar ao fim e não passar não desaparece só por ser familiar
DYOR Não é aconselhamento de investimento