Estou a pensar agora naqueles canais de transmissão entre as taxas de juro e a posição. Quanto mais penso, mais me parece a luz num vitral — achas que é luz direta, mas na verdade foi refratada por várias camadas até chegar às tuas mãos. Recentemente saiu a notícia de um aumento de impostos numa certa região, e a minha primeira reação não foi calcular os pontos de imposto; foi pensar se as expectativas psicológicas das entradas e saídas de fundos não estarão, silenciosamente, a ficar mais apertadas. No fundo, macroeconomia é como uma camada de filtro: a tua apetência pelo risco é tingida por isso, não é algo totalmente “natural”. (Pelo menos para mim, às vezes até não consigo perceber se estou a ajustar a carteira ou a ajustar emoções.) Neste tipo de momento, ter a posição mais leve até permite ver mais alguns pedaços de vidro para perceber como é que se monta o quadro.