Acabei de ver alguém a discutir que fazer market making é como “ganhar deitado”, e quase não resisti a rir. A curva do AMM não foi desenhada para isso de borla: usar stablecoins dá algum jeito, mas se fores um pool ETH-DAI, com mais volatilidade, ficas mais cansado do que com o trabalho. A tal “perda impermanente” no fundo é simplesmente a divergência do preço em relação à proporção em que entraste; quanto mais extremo, mais dói. Eu, sinceramente, agora vejo primeiro a mecânica dos novos projetos: quando encontro aqueles que fazem publicidade do tipo “alto APY + zero risco”, eu desmonto aquilo logo na educação. Já calculaste a profundidade e o slippage? Recentemente, a polémica sobre as royalties dos NFTs também tem estado a aquecer: a receita dos criadores e o foco na liquidez são diferentes, mas a lógica de base é a mesma — tens de perceber primeiro em que “curva” os teus ativos vão correr. Acabei agora de ver os dados de um pool que me fez parar três vezes a fila e a esperar por refresh; finalmente vi o resultado — enfim, fica sempre a mesma ideia: não trates o market making como rendimento passivo.