#USEndsLatestStrikesOnIran

A maioria das pessoas segue os mísseis. Eu estou a seguir os mercados.
Os conflitos militares dominam as manchetes, mas a história mostra que os mercados financeiros raramente mudam de direção devido a um único ataque. O que verdadeiramente move os mercados é a forma como esses acontecimentos remodelam as expetativas sobre inflação, taxas de juro, liquidez e crescimento económico.

É por isso que a mais recente operação militar dos EUA contra o Irão merece a atenção de cada investidor—não apenas daqueles que acompanham a geopolítica.

Os Estados Unidos já completaram sete noites consecutivas de ataques visando infraestruturas militares iranianas, incluindo centros de comando, instalações de mísseis e drones, sistemas de defesa aérea, centros logísticos e capacidades marítimas. Em resposta, o Irão tem continuado a lançar ataques de mísseis e drones contra posições dos EUA na região, mantendo as tensões geopolíticas elevadas.

À primeira vista, isto parece uma história militar.

Na realidade, está a tornar-se uma história económica.

A principal preocupação do mercado não é o campo de batalha em si—é a Estrada de Ormuz, um dos corredores energéticos mais críticos do mundo. Quase 20% do petróleo bruto transportado por via marítima a nível global passa por esta passagem estreita todos os dias. Mesmo a possibilidade de perturbação obriga os traders de energia a precificar risco adicional antes de ocorrer qualquer falta real de abastecimento.

É por isso que o petróleo bruto reage frequentemente antes do Bitcoin.

Se o transporte ficar mais caro ou as exportações de petróleo forem interrompidas, os preços da energia sobem.

Preços mais altos da energia aumentam os custos de transporte.

Custos de transporte mais elevados aumentam as despesas de produção.

Os fabricantes transferem esses custos para os consumidores.

Eventualmente, a inflação começa a reaparecer.

Há apenas alguns dias, os investidores acolheram relatórios mais suaves do CPI e do PPI dos EUA, reforçando as esperanças de que a inflação estivesse a ser controlada gradualmente. O mercado começou a precificar uma Reserva Federal mais flexível e melhores condições de liquidez.

Agora, esse otimismo enfrenta um novo desafio.

Se as tensões geopolíticas continuarem a manter os preços do petróleo elevados durante um período prolongado, o progresso recente em termos de inflação pode abrandar ou até inverter. Isso tornaria mais difícil para a Reserva Federal aliviar a política monetária, potencialmente mantendo as taxas de juro mais altas durante mais tempo.

Para investidores em cripto, isto importa mais do que as manchetes militares.

O Bitcoin amadureceu como um ativo sensível à macroeconomia. Embora os fundamentos da blockchain continuem importantes, a ação do preço de hoje é cada vez mais influenciada pela liquidez, pelo capital institucional, pelos fluxos de ETFs, pelas expetativas de inflação e pela política dos bancos centrais.

Curiosamente, o Bitcoin não tem vivido o mesmo nível de pânico visto em crises geopolíticas anteriores.

Isso sugere que os investidores estão à espera de confirmação.

Se o conflito permanecer contido, a atenção deverá regressar aos dados macroeconómicos e à procura institucional. Mas se as tensões continuarem a escalada e começarem a perturbar os mercados energéticos globais, a volatilidade poderá aumentar em ações, matérias-primas e ativos digitais.

Outra lição importante é a forma como os mercados processam a informação.

Os mercados não esperam que a inflação suba.

Reagem à possibilidade de a inflação poder subir.

As expetativas fazem os preços mexerem muito antes de os relatórios económicos oficiais confirmarem a tendência.

É por isso que os desenvolvimentos geopolíticos afetam frequentemente os mercados financeiros antes das suas consequências económicas se tornarem visíveis.

Cenário Bullish

Se as negociações diplomáticas reduzirem as tensões, as rotas de transporte se mantiverem abertas e os preços do petróleo estabilizarem, a melhoria recente na inflação poderá continuar. Isso sustentaria expetativas para uma Reserva Federal mais equilibrada, melhoraria a liquidez e criaria um ambiente mais saudável para ações e criptomoedas.

Cenário Bearish

Se as operações militares se expandirem ainda mais ou se as perturbações em torno da Estrada de Ormuz se intensificarem, os preços da energia podem subir significativamente mais. O aumento das expetativas de inflação pode obrigar os mercados a adiar as expetativas de alívio monetário, fortalecendo o dólar dos EUA enquanto aumenta a pressão sobre o Bitcoin e outros ativos de risco.

A minha Visão de Mercado

Não acredito que os investidores devam ficar obcecados com cada manchete militar.

A verdadeira questão é se este conflito altera as premissas que os mercados financeiros já precificaram.

Durante meses, os investidores posicionaram-se para uma inflação mais baixa, uma melhoria da liquidez e um ambiente monetário mais favorável.

Se o aumento das tensões geopolíticas começar a desafiar essas expetativas, o impacto no mercado pode tornar-se muito maior do que o próprio conflito.

As guerras criam manchetes.

Mas a inflação, as taxas de juro e a liquidez é que determinam para onde os mercados seguem.

Mantenha-se informado. Gerir o seu risco.

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