#TSMCQ2NetProfitSurges77%

TSMC 公布创纪录的 2026 年第 2 季业绩
净利润 706.56B 美元 21.99B 同比增长 77%
营收 1270.38B 美元 40.20B 同比增长 36%，环比增长 12%
毛利率 67.7%，营业利润率 60.3%，净利率 55.6%，均创历史新高

AI 需求推动增长
全球最大合同芯片制造商，乘上 AI 处理器需求的浪潮
客户包括 Nvidia 和 Apple
4 月至 6 月期间显示领先制程节点的强劲爬坡
2 纳米出货量占晶圆营收的 3% 起步
7 纳米及以下先进制程占晶圆营收的 77%
云巨头推动数据中心 AI 芯片订单

超预期对比预测
业绩优于 LSEG SmartEstimate
预测远低于实际
营收与此前指引一致，但利润大幅超出
市场预期约 60% 的增长，而实际达到 77%

资本开支与美国计划
TSMC 将 2026 年营收增长展望上调至 40% 以上，因 AI 需求带动
资本开支上调，以支持长期由 AI 驱动的增长
亚利桑那州计划额外增加 1000B 美元
美国总承诺现为 2650B 美元
该计划体现出对长期 AI 芯片周期的信心

利润率强劲
毛利率 67.7% 创纪录，显示定价能力以及向高端节点的结构性转变
营业利润率 60.3% 表明成本管控加上高利用率
净利率 55.6% 体现强劲的利润率杠杆

供应链视角
先进产能偏紧
供应链重点是在 2026 年第 3 季将 2 纳米爬坡放量
公司预计第 3 季将由对领先技术的强劲需求支撑，包括 2 纳米的陡峭爬坡

风险视角
高估值加高预期可能导致即使业绩超预期，股价仍出现波动
美股上市股份在财报发布后盘前下跌约 3%，尽管创纪录
投资者的关注点现在转向第 3 季指引以及 2 纳米的良率

展望
TSMC 是 AI 算力的核心枢纽
大型云厂商的 AI 基建建设让订单簿保持坚实
创纪录利润加上利润率，以及上调资本开支，指向可持续的上行周期
对芯片行业而言，这份 2026 年第 2 季报表为晶圆代工同行定下看涨基调