Acabei de ver um endereço on-chain e achei bastante interessante. Uma carteira comprou ontem LINK em grande escala, mas ao analisar melhor, reparei que ela também abriu uma posição short de dimensão considerável noutros protocolos. Esta operação é claramente mais do que uma simples construção de posição; parece ser cobertura (hedge) ou um hedge direcional. Muita gente, ao ver um grande investidor a comprar, tem pressa em seguir o mesmo movimento (follow). No entanto, o mais comum é ser “apanhado” por este tipo de operação.

Antes de um hard fork recente numa determinada blockchain, também houve situações semelhantes. Houve quem dissesse que os grandes investidores estavam a “aproveitar” para comprar em baixa tokens do ecossistema, mas, na verdade, muitos endereços estavam a tirar partido da oportunidade para fazer volatilidade dos dois lados: de um lado compravam spot, e do outro abriam posições short. Em poucas palavras, a construção de posição e a cobertura estão registadas na chain, mas quem olha pode não conseguir interpretá-las.

Em qualquer caso, o meu hábito agora é: quando vejo uma grande transferência para uma carteira ou para uma exchange, primeiro pergunto a mim mesmo se é uma estratégia real ou uma transferência temporária de risco. Antes de seguir o movimento, é preciso perceber primeiro se a outra parte está a perseguir a luz ou a criar sombras. Se não clarificar isto, mesmo que vejas sinais do líder (o “dragon”), podes acabar por ser enganado.

Sinceramente, quanto mais vezes vejo este tipo de manobra, mais sinto que “esperar para ver” é mais seguro do que “avançar já”.