Acabei de fechar a interface do Uniswap e, por acaso, fui ver os dados de receita dos mineiros de hoje, e deparei-me com um monte de gente a criticar MEV e a alegar que a ordenação é injusta. Ai… os retalhistas criticam, pronto, mas nesta armadilha da market making, sinceramente, não é assim tão simples como “ganhar sem fazer nada”.

Deixei essa ideia de “ganhar sem mexer” para trás. Antes também me meti em shitcoins, sofri prejuízos, e agora acredito mais na lógica das curvas de AMM. A perda impermanente, no fundo, é literalmente o facto de os liquidity providers servirem de “almofada” para os traders: quando o mercado dá uma volta, as moedas na tua conta vão diminuindo silenciosamente, e tu achas que estás a ganhar com as taxas. Em todo o caso, eu não me atrevo a meter dinheiro como LP assim, a menos que sejam pares de stablecoins, ou que eu realmente planeie manter a longo prazo.

Agora, quando vejo aqueles que andam todos os dias a gritar “50% de rentabilidade anual em market making”, eu só consigo rir. Faz as contas aos custos, executa sem te precipitares, não te deixes enganar pelos “ataques doces” escondidos na curva. Fecha a app, e fica-se com a cabeça mais leve.