Na sexta-feira à noite, fui por impulso e quis entrar num novo token em “deep pool” on-chain. Resultado: tive uma lição com o slippage. Aquele pool parecia bem profundo, mas na verdade eram ordens colocadas por robôs. Ajustei manualmente a tolerância de slippage para 1,5% e o preço de execução acabou por ser puxado para cima, cerca de 3%. Só depois da revisão é que percebi que “liquidez real” e “profundidade do livro de ordens” são totalmente coisas diferentes. Especialmente durante a madrugada: há grandes ordens a “pressionar” ali, mas é tudo “parecer” — começas a mexer e a coisa desaba. Agora a pensar nisso: com capital pequeno ainda consigo aguentar e correr. Se fosse para entrar com uma posição grande, provavelmente ficava bloqueado a meio do caminho. De qualquer forma, antes de fazer ordens agora eu verifico primeiro as “migalhas” de trades das ordens nos últimos 1 hora e a frequência com que as ordens são retiradas. O ritmo é mesmo mais importante do que o preço.

Recentemente, tenho visto muita gente a falar do tema RWA, esses títulos do Tesouro dos EUA e rendimentos on-chain. Digo a verdade: os produtos de juros on-chain são ainda mais chatos em termos de liquidez e profundidade. Às vezes o rendimento parece alto, mas a entrada e saída de fundos é demasiado lenta e, no fim, perde-se por causa do custo do tempo.