O conflito entre o Irão e os EUA continua com uma vaga implacável de ataques, agora na sua sétima noite, e os desenvolvimentos da última semana traçam um quadro verdadeiramente sombrio em toda a região, tanto humanitariamente como economicamente.

A situação no terreno expandiu-se significativamente. Na noite passada, os EUA alvejaram seis pontes na costa sul do Irão, incluindo a cidade portuária-chave de Bandar Abbas, com vista para o Estreito de Ormuz, matando pelo menos oito pessoas durante a noite. O Irão retaliou, continuando os ataques contra os seus aliados curdos no Iraque, matando pelo menos oito pessoas, e atingindo uma unidade de tratamento de água no Kuwait, evidenciando a vulnerabilidade da segurança hídrica na região. O Departamento de Estado dos EUA instou os cidadãos americanos a reconsiderarem os planos de viagem para o Médio Oriente, afirmando que o ambiente de segurança é “complexo e tem potencial para escalada inesperada”.

Do ponto de vista económico, o quadro é camadas sobre camadas, com efeitos directos e indirectos entrelaçados. A Agência Internacional de Energia afirmou que o impacto desta crise no mercado do petróleo é ainda mais pesado do que os efeitos combinados dos dois choques petrolíferos dos anos 1970, e do lado do gás, supera o impacto da guerra Rússia-Ucrânia. A Organização Mundial do Comércio estima que, se os preços do petróleo e do gás se mantiverem elevados até ao final do ano, o crescimento do PIB global poderá cair 0,3 por cento, com regiões fortemente importadoras de energia, como a Europa, podendo registar pelo menos uma perda adicional de 1 por cento no crescimento. Uma estimativa inicial do Goldman Sachs sugere que, se o conflito continuar, o PIB do Kuwait e do Qatar poderá contrair 14 por cento, enquanto a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos poderão registar contracções de 3 por cento e 5 por cento, respectivamente.

É importante notar que este quadro não é totalmente unilateral, pois, como qualquer crise, também criou ganhos inesperados para algumas partes. A empresa petrolífera saudita Aramco aumentou os seus lucros em 26 por cento no primeiro trimestre do ano graças ao aumento dos preços, já que conseguiu redireccionar uma grande parte das suas exportações através do oleoduto Este-Oeste, sem depender do Estreito de Ormuz. Este é um exemplo marcante de como a mesma crise pode produzir resultados desiguais mesmo dentro da região: os exportadores dependentes do estreito sofrem perdas pesadas, enquanto os produtores com rotas alternativas podem lucrar.

Do lado da economia dos EUA, também existem consequências tangíveis que afectam a vida quotidiana. A incerteza relacionada com a guerra fez as taxas de juro das hipotecas a 30 anos subirem para 6,52%, aumentando os pagamentos mensais numa compra de casa no valor de $400.000 em aproximadamente $110. O Banco Mundial, no seu relatório deste mês, baixou a sua previsão de crescimento global para 2026 para 2,5%, o nível mais baixo observado desde a pandemia de coronavírus. Os sectores da aviação e do turismo também foram severamente atingidos; os voos a partir de Dubai diminuíram em dois terços, e os de Doha em três quartos.

Como referiu, o risco no que toca à inflação continua a ser a questão mais crítica. A modelização desenvolvida por investigadores da Dallas Fed mostra que cenários em que o Bósforo permanece encerrado criam uma pressão ascendente significativa sobre a inflação nos EUA, tornando mais difíceis os planos dos bancos centrais para cortes nas taxas de juro ou até adiando-os completamente.

No âmbito da diplomacia regional, ainda há uma réstia de esperança; as negociações mediadas pelo Paquistão e o acordo de meados de Junho, que formalmente apelava ao fim do conflito, estão teoricamente ainda em vigor, mas a realidade no terreno fica muito atrás. Esta contradição — a diferença entre o enquadramento diplomático no papel e o conflito em curso na prática — parece estar destinada a permanecer como factor decisivo tanto para as economias regionais como para os mercados globais nas próximas semanas.

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