Acabei de dar uma vista de olhos nos dados on-chain e esta onda de “jumping the queue” MEV é mesmo bastante interessante. Em termos simples: depois de colocares uma ordem, ainda antes de ela ser executada, outra pessoa consegue captar primeiro a intenção da tua transacção, compra primeiro, vende a seguir e, no fim, mete-te um slippage. As pessoas comuns não conseguem ver isto, mas quanto mais slippage houver, mais os custos sobem — especialmente quando os contratos denominados em U são trocados com frequência; o impacto é bem directo.

Agora, a opinião pública adora ligar as entradas e saídas de fundos dos ETFs às subidas e quedas das criptomoedas, falando de tudo: aversão/propensão ao risco nas bolsas dos EUA, sentimento macro, etc., como se fosse tudo a mesma coisa. Mas, a ser sincero, a “ordem de fila” na cadeia em si — pode ser que influencie mais a minha posição diária ao entrar no mercado do que qualquer sentimento externo. De qualquer forma, não acho que todo o slippage seja só sorte. Os dados dizem-me que há um padrão.

Eu confio mais nos dados. Intuição? Às vezes, sim — mas é sobretudo experiência, trabalhada e condensada. Quando aparecem novos “jeitos”, novos riscos, pelo menos os dados não me deixam enganar a mim próprio.