A sério, quando reaportizas esta mecânica, no início eu também achei bastante apetecível — não é isto uma espécie de “empilhar blocos”? Se um nível de rendimento não chega, faz-se duas, três camadas e vai-se empilhando. O TVL fica tão tentador que dá vontade de entrar. Mas depois, ao acompanhar algumas operações de “tubarões” usando endereços on-chain, percebi que a “segurança partilhada” funciona, na prática, como um risco que também se empilha. Os principiantes acham que “tantos protocolos me dão validação, deve estar seguro”, mas a minha visão agora é: não confundas a ilusão de liquidez com uma almofada de segurança. Quando vierem dívidas incobráveis, nem queiras correr — não há para onde fugir.

Recentemente, as expectativas de cortes de taxas andam a levantar muito barulho: o índice do dólar e os ativos de risco sobem e descem juntos; o dinheiro está à procura de uma saída. Mas, por baixo do entusiasmo da reapostagem (re-staking), eu também não sei qual é a camada que vai cair primeiro. No fim, é melhor observar primeiro e não ter pressa em alocar toda a posição logo na base.