Calendário Económico Face ao Escalamento da Guerra: XAU e BTC Sob Pressão Semanal

Sexta-feira, 17 de julho de 2026, deveria ser um dia relativamente normal para os intervenientes do mercado, com quatro divulgações de dados económicos de elevado impacto vindas da Europa e dos Estados Unidos a preencherem a agenda. No entanto, a realidade é que o enredo do mercado de hoje está totalmente dominado pelo escalamento militar entre os EUA e o Irão, que já entra na sexta noite consecutiva, somado às declarações surpreendentes do Presidente Donald Trump sobre acusações de interferência da China nas eleições dos EUA. Esta combinação faz com que o ouro e o Bitcoin se movam ambos de forma errática, embora com direções e razões bastante diferentes.

Dados Económicos Hoje: Sinais Mistos de Dois Continentes

Os quatro tópicos de elevado impacto de hoje são dominados por divulgações da Europa e dos Estados Unidos. A inflação anual da zona euro no período de junho foi de 103,02, ligeiramente abaixo do consenso do mercado de 103,07 e também abaixo da leitura do mês anterior de 103,13, sugerindo que a pressão sobre os preços na região terá arrefecido um pouco face às expectativas.

Dos Estados Unidos, o mercado continua a aguardar a divulgação das licenças de construção do período de junho, com consenso de 1,4 milhões de unidades, abaixo das 1,41 milhões do mês anterior. Depois, seguem-se os dados do início da construção de habitações, com expectativa de 1,31 milhões de unidades, acima de forma significativa dos 1,177 milhões do período anterior. Encerrando a sequência de dados de hoje está o Índice de Sentimento do Consumidor de Michigan do período de julho, com consenso em 51,0, melhorando face à leitura anterior de 49,5, o que indica que o otimismo dos consumidores norte-americanos está lentamente a recuperar, embora ainda em níveis historicamente baixos.

Em condições normais, a combinação de dados habitacionais a melhorar e sentimento do consumidor mais forte tende a apoiar a valorização do dólar norte-americano e a pressionar ativos de proteção como o ouro. Hoje, porém, estes dados domésticos praticamente se afogam por completo numa notícia geopolítica muito maior e com impacto mais direto no mercado.

O Escalamento do Irão É o Principal Motor do Mercado

O Comando Central dos EUA confirmou que lançou, pela sexta noite consecutiva, um ataque contra o território do Irão, visando instalações de vigilância costeira, redes de defesa aérea, cadeias de abastecimento militares e instalações marítimas. Entre alguns alvos específicos reportados como atingidos estão o viaduto Bandar Khamir, a Ponte Gariveh, bem como um grande terminal ferroviário perto de Bandar Abbas, ligado ao Porto Shahid Rajaei. Em resposta, o Irão lançou ataques na direção do Qatar, com os primeiros relatos a indicarem que o impacto ficou perto da Base Aérea Al Udeid dos EUA, além de ataques adicionais visando o Bahrain, a Jordânia, o Kuwait e o Iraque.

O Presidente Trump aumentou ainda mais a pressão sobre o mercado num discurso transmitido em horário nobre, no qual afirmou ter desclassificado informação de inteligência que acusa atores chineses de obterem duzentos e vinte milhões de dados de eleitores norte-americanos, que descreveu como a maior violação de dados eleitorais da história. A Embaixada da China negou de imediato e de forma veemente essas acusações. Esta declaração também pressionou o dólar australiano, moeda frequentemente usada como indicador do sentimento de risco associado à China, e reforçou o clima geral de aversão ao risco no mercado da Ásia, onde o índice Nikkei do Japão chegou a cair quase três por cento.

Entretanto, a porta-voz da Casa Branca, Karoline Leavitt, declarou que o Irão continua, de facto, a comunicar com os Estados Unidos e que existe vontade de chegar a um acordo, atendendo à pressão militar que dizem estar a sentir neste momento. Ainda assim, esta afirmação não foi suficiente para aliviar as preocupações do mercado sobre a possibilidade de um escalamento adicional antes do fim de semana.

Impacto no Ouro: Limitado Abaixo do Nível Psicológico

Hoje, o preço do ouro spot está a ser negociado perto de 3.983 a 4.000 dólares norte-americanos por onça, preso abaixo do limiar psicológico de 4.000 dólares e a caminho de uma queda semanal superior a três por cento — um movimento que parece contraintuitivo, tendo em conta o seu estatuto de ativo de proteção num contexto de escalada de guerra.

A explicação está na combinação de fatores que se pressionam mutuamente em direções opostas. Por um lado, a tensão no Médio Oriente está a impulsionar o preço do petróleo bruto para perto da faixa dos oitenta dólares norte-americanos por barril, um fator que normalmente apoia a procura de ouro como proteção contra a inflação. Por outro lado, o índice do dólar norte-americano está, na verdade, a ganhar força para 100,79, à medida que a ação de procura de refúgio dos investidores globais faz com que o dólar seja preferido ao ouro neste cenário, além do facto de as yields das obrigações do Tesouro dos EUA continuarem elevadas devido às expectativas de que a Fed mantenha as taxas de juro na faixa de 3,50% a 3,75% na próxima reunião de 29 de julho, com probabilidade a atingir 66,3% segundo dados da CME. É esta combinação de dólar forte e yields altas que pesa sobre o ouro, superando o efeito de suporte da própria tensão geopolítica.

Impacto no Bitcoin: Voltando a Comportar-se como Ativo de Risco

O Bitcoin sofreu uma pressão mais acentuada, descendo para a faixa dos 62.900 a 63.000 dólares norte-americanos, bem longe do nível máximo de três semanas que chegou a tocar nos 65.900 dólares apenas alguns dias antes. Este padrão de movimento reafirma a característica do Bitcoin durante períodos de conflito: mover-se muito mais como um ativo de risco convencional do que como o ouro digital, que costuma ser descrito como uma proteção independente.

O volume de negociação a retalho no mercado de ações individual dos EUA foi reportado como tendo atingido um recorde de trezentos e setenta mil milhões de dólares norte-americanos, disparando face aos duzentos e vinte mil milhões de dólares no início do ano, sinalizando que muitos intervenientes do mercado estão a fixar ganhos do rally do setor tecnológico anterior num contexto de incerteza crescente. O índice de futuros Nasdaq 100 chegou mesmo a prolongar a fraqueza para mais de dois por cento devido à pressão de venda em ações de memória e semicondutores, arrastando o sentimento para os ativos cripto no seu conjunto.

Analistas da Kobeissi Letter assinalam que o cenário macro atual é muito desconfortável para os intervenientes do mercado mais otimistas em relação ao Bitcoin, e que as próximas sessões de negociação serão um teste importante para perceber se a procura spot consegue absorver a pressão de venda dos traders com posições alavancadas que foram forçadas a ser liquidadas.

O que Observar a Seguir

Agora, os investidores enfrentam duas grandes fontes de incerteza que se entrelaçam antes do fim de semana. Em primeiro lugar, a direção do conflito no Irão, já que o padrão repetido ao longo deste ano mostra que cessar-fogo é frequentemente acordado e depois volta a colapsar em semanas, ou até em dias. Em segundo lugar, a decisão das taxas de juro da Fed em 29 de julho, que definirá a direção do dólar norte-americano e das yields das obrigações nos próximos semanas.

Para o ouro, um cenário de resolução diplomática que acalme o mercado pode, na verdade, voltar a pressionar mais o preço, já que a procura de proteção arrefeceria, enquanto um escalamento prolongado com um dólar ainda forte pode manter o ouro preso à faixa atual, em vez de disparar de acordo com as expetativas tradicionais de um ativo safe haven. Para o Bitcoin, o padrão visto ao longo deste ano mostra uma sensibilidade elevada a cada headline relacionada com o Irão e também a declarações repentinas da Casa Branca, o que torna provável que a volatilidade de curto prazo continue até existir uma clarificação mais certa sobre a direção do conflito ou sobre a política monetária dos EUA.
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