Tenho andado outra vez a observar dados de etiquetas: o “dinheiro inteligente”, os clusters de “baleias” e de endereços institucionais parecem bem impressionantes. Mas, na verdade, as etiquetas on-chain são apenas uma referência; nunca sabes se, por trás, não é a mesma pessoa a dividir dezenas de carteiras para fazer teatro. Especialmente quando houve roubos nas pontes cross-chain: muitos endereços ficaram de repente ativos. Tu pensas que entrou capital novo, mas afinal eles estavam só a fugir às pressas. E quando houve cotações anómalas de oráculos, uma série de endereços “à espera de confirmação” simplesmente ficou em silêncio; nas etiquetas estava escrito “holding a longo prazo”, mas ao ver os movimentos, tudo era arbitragem de curto prazo.

Só posso dizer que a caracterização dos endereços pode ajudar-te a excluir algumas coisas claramente lixo, mas demasiada confiança nisso pode levar-te a enganar-te. Agora dou mais valor ao número real de interações no protocolo e à retenção; o TVL a cair partiu-me o coração, mas se os utilizadores continuarem a voltar e a usar repetidamente, eu vou considerar que estou a apanhar um bom negócio. Por mais que eu queira ser teimoso, a mão a reforçar posição não parou; enfim, se der prejuízo, a culpa é do mercado, que é mesmo um cão.