Não é Questão de Previsões Infalíveis, Estas Pequenas Rotinas por Trás do Sucesso de Três Traders Lendários

Muita gente acredita que um trader bem-sucedido é aquele que acerta melhor a direção do mercado. Na realidade, ao analisar o percurso de três dos nomes mais citados como os melhores traders de todos os tempos, Jim Simons, George Soros e Paul Tudor Jones, a ligação comum não está na exatidão das previsões, mas sim numa série de pequenas rotinas que mantiveram de forma consistente durante décadas. Estas rotinas acabam por ser aplicáveis a qualquer pessoa, tanto em ações, cripto, forex como noutros instrumentos, independentemente do montante de capital.

Jim Simons, Deixar que os Dados Falem, Não o Instinto

Jim Simons é um antigo matemático e decifrador de códigos que fundou a Renaissance Technologies em 1982. O fundo, a Medallion Fund, registou uma média de retorno anual de cerca de 66 por cento antes de custos durante mais de três décadas — um recorde que continua sem igual na indústria de hedge funds até hoje.

As pequenas rotinas por trás desta conquista são, na verdade, simples: Simons nunca adivinhou a direção do mercado. A sua equipa construiu modelos matemáticos, testou-os com dados históricos, mediu os resultados e, só depois, ajustou o sistema com base na evidência, não em intuições. Esta abordagem foi desenhada propositadamente para eliminar o viés emocional do processo de tomada de decisão — algo que, segundo ele, é a principal fonte de falhas da maioria dos traders de retalho.

A lição que um trader comum pode tirar desta rotina não significa que tenha de ter um supercomputador ou uma equipa de cientistas de dados. A ideia central é construir regras de trading claras e consistentes, registar todas as decisões e avaliar com base em dados reais do próprio diário de trading, e não apenas na sensação de que um determinado momento “parece certo” para entrar no mercado.

George Soros, Reconhecer Rapidamente o Erro Antes de as Perdas Aumentarem

George Soros é mais conhecido pela sua ação de fazer short na libra britânica em 1992, o que gerou lucros de mais de mil milhões de dólares americanos num dia e levou o Reino Unido a sair do mecanismo de taxas de câmbio europeu. Contudo, por trás daquele momento icónico, a rotina que realmente moldou o seu sucesso a longo prazo é, na verdade, mais “aborrecida”: a capacidade de admitir os erros mais depressa do que a maioria das pessoas.

Soros desenvolveu uma teoria chamada reflexividade — a ideia de que os preços do mercado frequentemente se afastam do valor real porque os participantes atuam com base numa emoção coletiva, não em lógica pura. Como acreditava que o mercado nunca é totalmente racional, habituou-se a não “se apaixonar” por uma posição ou por uma perspetiva específica do mercado. Assim que novos dados mostram que a sua análise estava errada, ele sai da posição sem esperar que o preço volte a contrariar as expectativas.

Esta é a rotina mais difícil de imitar para a maioria dos traders iniciantes, porque, psicologicamente, os seres humanos tendem a manter crenças iniciais mesmo quando a evidência já mudou de direção — um viés conhecido, na psicologia, como viés de confirmação. Até no mercado cripto, volátil, esta lição pode ser aplicada diretamente: a rapidez em reconhecer uma posição errada é muito mais determinante para o resultado a longo prazo do que a frequência com que se acerta na direção.

Paul Tudor Jones, Pensar no Risco Primeiro Antes de Pensar no Lucro

Paul Tudor Jones fundou a Tudor Investment Corporation em 1980, aos vinte e seis anos, e a sua reputação disparou depois de prever e obter grandes lucros com a queda do mercado de ações do Black Monday em 1987 — o dia em que o índice S&P 500 caiu 22,6 por cento num único dia, a maior queda diária da história do mercado de ações dos EUA.

A rotina que mais repetiu em várias entrevistas foi a de pensar na possibilidade de perdas primeiro, antes de considerar o potencial de ganhos. É conhecido por ser disciplinado a cortar rapidamente posições que se movem contra a sua análise, enquanto deixa as posições vencedoras continuar a avançar enquanto a tendência ainda as apoia. Esta filosofia é frequentemente resumida no princípio de que, quando um trader aumenta a posição num trade em perdas, acaba por apenas aumentar a perda até níveis maiores.

Um aspeto interessante do histórico de Jones é a escassez de períodos de quedas acentuadas na sua carteira em comparação com outros traders com resultados semelhantes — uma conquista que, segundo observadores da indústria, é muito mais difícil de obter do que simplesmente gerar retornos altos, por vezes, de forma pontual. Para ele, permanecer no mercado por muito tempo é muito mais importante do que perseguir o lucro máximo num curto espaço de tempo. Este princípio é especialmente relevante para qualquer pessoa que faça trading em mercados com elevado leverage, como forex e cripto, onde um único erro de gestão de risco pode apagar lucros de anos em poucas horas.

Três Rotinas, Um Fio Condutor

O mais interessante é que estes três traders têm origens e estilos muito diferentes: Simons apoia-se num sistema quantitativo completo, Soros apoia-se na leitura macro e na psicologia do mercado, enquanto Jones combina análise técnica com uma intuição apurada ao longo de décadas. Ainda assim, os três transformam disciplina, consistência e gestão de risco na base de tudo, dando muito mais prioridade a isso do que à frequência com que acertam a direção do mercado.

Para traders de retalho que estão a começar, seja em ações, forex, cripto ou noutros instrumentos, estas três pequenas rotinas podem ser aplicadas já a partir de hoje. Primeiro, registe todas as decisões de trading de forma objetiva através de um diário e, depois, avalie com base em dados, não na memória — que tende a ser enviesada. Segundo, treine-se a reconhecer os erros o mais rapidamente possível assim que as provas indiquem que a análise inicial estava errada, sem esperar que o preço volte a corresponder às expectativas. Terceiro, defina sempre limites de risco antes de entrar na posição, não depois, e deixe as posições lucrativas continuar por mais tempo do que as posições perdedoras.

Nenhum destes três traders se tornou lenda por estar sempre certo. Tornaram-se lendas porque construíram sistemas que tornam os erros ocasionais demasiado pequenos para destruírem toda a sua trajetória, enquanto os lucros são permitidos crescer sem serem cortados à pressa. Estas são as pequenas rotinas que, na verdade, determinam muito mais do que um único momento de grande decisão que muitas vezes chama a atenção da media.
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