Analista: No último ano, as taxas do Sky estiveram semelhantes às da Ethena, mas o rendimento do protocolo Sky foi cerca de 19x superior ao da Ethena

Notícia da PANews a 17 de Julho: o analista de criptomoedas KOL Stacy Muur publicou no X, afirmando que, no último ano, a Sky e a Ethena geraram receitas de taxas quase idênticas (Sky ~413 milhões de dólares, Ethena ~362 milhões de dólares), mas a diferença nas receitas do protocolo é significativa — Sky ~240 milhões de dólares, Ethena apenas ~12,40 milhões de dólares.

A diferença deve-se ao modelo de negócio: a Sky obtém ganhos com as taxas dos mutuários e com os rendimentos dos colaterais em stablecoins, ficando a maior parte das receitas ao nível do protocolo; a Ethena obtém ganhos com a cobertura do colateral (funding fees e trading de basis), ficando a maior parte a ser canalizada para os detentores de sUSDe como rendimento. Isto torna a Ethena mais vulnerável quando as funding rates diminuem. No último mês, o TVL da Ethena caiu 16%, enquanto o TVL da Sky cresceu 0,5%. Ambas geraram várias dezenas de milhões de dólares em taxas, mas a Sky capturou mais valor para o protocolo.