Toda a gente está a celebrar a queda da inflação.

Eu estou a observar algo completamente diferente.
O próximo passo no Bitcoin e no Ethereum não vai ser decidido pelo relatório de PPI de hoje. Vai ser decidido por saber se este relatório altera o custo do dinheiro.

É aqui que muitos traders falham.

Os mercados não ficam otimistas porque a inflação sai abaixo das expectativas. Ficam otimistas quando os investidores acreditam que a Reserva Federal está a aproximar-se do alívio das condições financeiras.

O relatório de PPI de hoje avançou essa conversa.

O Índice de Preços na Origem dos Produtores (PPI) de junho subiu 5,5% em termos homólogos, abaixo do consenso do mercado de 6,2%, enquanto os preços dos produtores desceram 0,3% em cadeia, assinalando a maior queda mensal em mais de um ano. Grande parte da descida veio de custos de energia mais baixos, com os preços da gasolina a cair acentuadamente, reforçando a tendência de arrefecimento da inflação já sugerida pelo relatório do CPI desta semana.

À primeira vista, é uma notícia positiva.

Mas os mercados raramente recompensam manchetes.

Recompensam o que essas manchetes mudam.

Minutos após a divulgação, as expectativas para mais uma subida da taxa em julho desceram significativamente, as yields dos Treasuries passaram a ser mais baixas e os investidores começaram a reavaliar o quão restritiva a política monetária poderá ter de ser nos próximos meses.

É aqui que penso que está a verdadeira oportunidade.

A maioria dos traders está a perguntar se a inflação está a cair.

Eu estou a perguntar se as expectativas de liquidez estão a mudar.

Existe uma diferença importante.

Os dados de inflação não injectam dinheiro nos mercados financeiros durante a noite.

O que fazem é influenciar as expectativas sobre futuras taxas de juro, yields de obrigações e a disponibilidade de capital. Essas expectativas muitas vezes impulsionam o sentimento do mercado muito antes de a Reserva Federal alterar a política.

Isso explica por que é que ações, obrigações e criptomoedas reagiram quase imediatamente.

Não porque a política mudou.

Porque as probabilidades mudaram.

No entanto, há outra face desta história.

O presidente da Fed, Kevin Warsh, deixou claro que um único relatório de inflação encorajador não significa que a missão está concluída. A Fed continua empenhada em impedir a inflação persistente, o que sugere que os decisores políticos vão procurar um padrão consistente em vários relatórios económicos antes de mudarem de postura.

É exatamente por isso que acredito que os traders devem evitar ficar demasiado otimistas depois de um único relatório.

Os mercados muitas vezes avançam face aos bancos centrais.

Por vezes têm razão.

Por vezes têm de reajustar essas expectativas tão rapidamente quanto mudam de opinião.

Para investidores de cripto, penso que as próximas semanas importam mais do que a manchete de hoje.

Se a inflação continuar a arrefecer, as yields das obrigações se mantiverem sob controlo e os dados económicos que se seguem apoiarem a mesma tendência, as expectativas de liquidez poderão continuar a melhorar. Isso criaria um pano de fundo mais favorável para ativos de risco como o Bitcoin e o Ethereum.

Mas se a inflação recuperar inesperadamente ou se os preços da energia começarem a alimentar novamente a economia, o otimismo de hoje poderá desvanecer-se muito mais depressa do que muitos esperam.

É por isso que não estou a negociar apenas um anúncio de dados.

Estou a observar se isto se torna o início de uma tendência.

No investimento macro, um relatório inicia a conversa.

Os próximos três relatórios é que decidem se o mercado estava certo ao acreditar nisso.

Aviso: Compreensão pessoal do mercado apenas para fins educacionais. Faça sempre DYOR.

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@Gate_Square