Análise: Este rebote está a «gastar o último combustível», e a liquidez dos fundamentos à vista não consegue suportar a alavancagem dos empréstimos

Notícias da Mars Finance: a 16 de julho, o analista da CryptoQuant, Crazzyblockk, divulgou dados on-chain que mostram que a alavancagem nas plataformas de negociação de Bitcoin encontra-se atualmente num estado de elevada fragilidade. Medida pela relação entre o volume de posições e as reservas de stablecoins, a velocidade de expansão das margens de empréstimo excede em muito o nível que a liquidez spot consegue absorver. A alocação de alavancagem já entrou nos 5% de valores históricos mais extremos; neste momento, encontra-se fortemente sobreaquecida e acima da média histórica. Isto significa que este rali assenta em alavancagem de empréstimos sem suporte suficiente de liquidez spot subjacente, e os traders estão a «queimar o último fio de combustível».

O analista aponta que o ambiente de mercado constitui uma armadilha psicológica perigosa: os preços em alta à superfície geram apetite pelo risco, atraindo retalho para posições longas com alavancagem elevada. No entanto, o esgotamento das reservas de stablecoins subjacentes cria enormes condições para acionar comportamentos de proteção. O dinheiro mais inteligente e os market makers conseguem ver esta estrutura desequilibrada do livro de ordens. Quando a alavancagem se desvia tanto da média, mas falta suporte de capital, o preço será puxado para baixo. O caminho com menor resistência é a liquidação forçada destas posições excessivamente alargadas: a redução de alavancagem não é uma questão de probabilidade, mas uma consequência matemática inevitável para reiniciar os indicadores para um estado de equilíbrio. É recomendada a redução da margem, a proteção do spot e o aguardo do arrefecimento da alavancagem antes de procurar novos pontos de entrada.