🔥CPI EUA em junho, surpreendentemente forte

🔴O BLS acabou de divulgar os dados da inflação de junho, bons a ponto de parecerem irreais para o mercado:
- O headline desceu 0,4% MoM (previsão -0,2%), levando a inflação anual para 3,5% a partir dos 4,2% de maio — a maior queda mensal desde abril/2020
- O CPI core ficou praticamente estável em 0,0% MoM (previsão +0,2%), colocando a variação em 12 meses em 2,6% face a 2,9%
- A componente energia caiu 5,7% no mês; em particular, a gasolina recuou 9,7% depois de o petróleo bruto ter despencado mais de 20% graças à trégua entre os EUA e o Irão a 17/6
- O mais importante: o Shelter aumentou apenas 0,1%, e os alimentos +0,2% -> sem sinais de pressão de preços a alastrar

Os rendimentos dos títulos desceram fortemente, o DXY enfraqueceu e ouro/prata dispararam, impulsionados pela expectativa de que a subida de juros da Fed abrande.
-> Antes do relatório, o mercado estava a precificar 39% de probabilidade de aumento da taxa em julho e 77% de, pelo menos, uma subida até ao final do ano.

🔴A queda do #CPI headline quase puramente é uma história de petróleo e gás. O verdadeiro ponto positivo é o core a 2,6%, que indica que o choque de energia da guerra do Irão não se propagou para os preços das mercadorias.
Estes dados refletem o que já aconteceu. A trégua colapsou a 8/7, os bombardeamentos voltaram a explodir e o Irão declarou o fecho do estreito de Hormuz. A descida dos preços da energia gerou o número bonito de hoje, mas é provável que tenha invertido — o CPI de julho poderá voltar a ser mau.
De qualquer forma, estes dados ainda dão à Warsh margem para não ter de apressar uma subida das taxas.