🔥Acções da Coreia do Sul passam por um “segunda-feira negra”; KOSPI perde quase 9%

O KOSPI caiu 669 pontos (-8,95%), para 6.806,93, apagando ~$310B em capitalização. O mercado de capitais sul-coreano ativou o mecanismo de suspensão das negociações pela 7.ª vez este ano — e, na história do KOSPI, foi apenas a 13.ª vez no total.
Foco total em torno da SK Hynix
- -15,37% — a pior sessão em 17 anos, com perda de ~$200B em capitalização, e já recuou 38% face ao topo de 25/06
- Queda ocorrida apenas 3 dias depois de a ADR ter estreado na Nasdaq, num levantamento de $26,5B — a maior IPO dos EUA de sempre de uma empresa estrangeira.
-> O catalisador de alta já não conduziu a realizações de lucros em massa; os fundos passaram a fazer arbitragem comprando ADR e vendendo a descoberto as ações domésticas.
Paradoxo do mercado de capitais sul-coreano: os lucros estão a subir mais depressa do que os preços
- O KOSPI já tinha +122% no ano até à data no topo; agora ainda está +60%, após uma queda de 27% em 25 dias
- Projeção de lucros +170% desde o início do ano (a mais forte desde 2006) -> o mercado tem vindo a elevar as projeções por 17 meses consecutivos
-> Ainda assim, o KOSPI negocia a menos de 6,4x lucros forward — o mais barato de toda a história, abaixo até do fundo de 2008. Um P/E tão baixo significa que o mercado não acredita na sustentabilidade destes lucros; as memórias (chip de memória) continuam a ser vistas como um setor boom-bust.
Samsung + SK Hynix representam mais de metade da capitalização do KOSPI; juntamente com os ETF alavancados, geram 70% do volume de negociação. Um mercado tão concentrado faz com que qualquer oscilação na Samsung ou na SK Hynix tenha um impacto muito “shock”.