Na terça-feira, o CPI. Na quarta-feira, o PPI. Estes dois conjuntos de dados muito provavelmente vão decidir diretamente a direção do sentimento do mercado nos próximos dias.

Se os números da inflação vierem acima do que toda a gente espera, o mercado tende a achar que a Fed não vai afrouxar tão depressa.
O índice do dólar tem tendência a ganhar força; ativos como o Bitcoin e a Ethereum, por exemplo, deverão ficar claramente sob pressão e dificilmente conseguem desempenhar bem sozinhos.
Em contrapartida, se a inflação arrefecer, a situação muda: as expectativas de cortes nas taxas voltam a subir, o dólar enfraquece, a liquidez do mercado melhora e os participantes estão mais inclinados a regressar, fazendo o sentimento disparar de uma só vez.

Por isso, nestes dois dias, em vez de ficarem constantemente a vigiar o gráfico de candles do Bitcoin, vale mais a pena observar a evolução do índice do dólar e das yields (taxas de rendimento) dos Treasuries dos EUA. Antes do movimento do preço acontecer, as pistas muitas vezes já estão nesses dados.

Soma-se ainda uma variável: ao olhar para o dot plot de previsões das taxas da Fed a partir de junho, também se percebe que a inclinação já é no sentido de, pelo menos, haver mais um aumento de juros ainda este ano. O ciclo de cortes nas taxas que o mercado aguardava, na prática, pode ser considerado praticamente encerrado por agora.
Neste momento, a Fed está como que num cruzamento: a porta para cortes nas taxas está quase fechada, enquanto a porta para continuar a aumentar juros ainda está aberta. Para onde vai acabar por ir, em grande parte, vai depender dos dados do CPI desta noite.

Antes da divulgação dos dados, o ouro já tinha dado uma correção visível, e o Bitcoin também chegou a perder o nível de 63000 dólares. Para o mercado cripto, esta noite é, inevitavelmente, um momento de volatilidade elevada.

Além disso, as falas intensas que vêm a seguir vão ainda amplificar a oscilação do sentimento.

Antes da divulgação dos dados, recomenda-se que ninguém vá para posições pesadas num único sentido; atenção às “idas e vindas” com estacas para cima e para baixo. Fazer gestão de risco é o que permite sobreviver mais tempo neste mercado.

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