#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

A Gate está prestes a lançar a segunda ronda de Pre-IPOs para a OpenAI. A página de subscrição já está ativa, a contagem decrescente está a avançar e há muito para analisar aqui. À primeira vista, trata-se de um evento simples, com algumas vantagens interessantes. Mas, por baixo da superfície, a história da OpenAI está a tornar-se bastante mais complicada.
Os detalhes da subscrição são claros. Podes-te inscrever entre 15 de julho e 17 de julho. O preço por certificado de ativo OPENAI está fixado em $722, e estão a oferecer 27.700 unidades. O investimento mínimo é bastante acessível em 100 USDT ou 100 GUSD, o que é uma boa forma de baixar a barreira . E para os subscritores, há incentivos adicionais, como recompensas por airdrop de GT e uma yield de mintagem de 3,8% em GUSD, além de airdrops gratuitos adicionais para utilizadores VIP5+ e super agentes. Depois de a subscrição encerrar, o trading no pré-mercado está agendado para arrancar a 20 de julho .
Agora, essa é a parte simples. A parte mais complexa é o que está a acontecer com a própria OpenAI. O mercado privado está a avaliar a empresa em cerca de $852 mil milhões a $895 mil milhões . Trata-se de um número enorme, mas está, na realidade, a ficar atrás do seu principal rival, a Anthropic, que é avaliada em aproximadamente $965 mil milhões .
A diferença de valuation é uma coisa, mas a história maior é a incerteza em torno do IPO em si. Há muita informação contraditória por aí. Alguns relatórios sugerem que a OpenAI está a apontar para um IPO mais tarde este ano, com o CEO Sam Altman a defender, alegadamente, uma valuation de $1 bilião. No entanto, outras fontes indicam que a empresa acabou por se inclinar para adiar o IPO até ao próximo ano . Essa hesitação deve-se em parte à volatilidade mais ampla do mercado e em parte porque Altman, aparentemente, não está disposto a aceitar uma valuation abaixo desse objetivo de $1 bilião .
Isto não é a única coisa a lançar uma sombra. A Apple apresentou recentemente uma ação judicial contra a OpenAI, acusando-a de roubar segredos comerciais relacionados com o desenvolvimento de hardware . Esta batalha legal poderá perturbar seriamente os planos da OpenAI para desenvolver o seu próprio hardware e, consequentemente, o seu cronograma de IPO. O mercado parece estar a levar isto a sério. Em mercados de previsão, a probabilidade de a OpenAI ir a público até ao final de 2026 caiu de 22% para 18,5% após a notícia ter rebentado .
E depois há a pressão competitiva. A Anthropic não está apenas à frente em valuation. A OpenAI está, alegadamente, a considerar cortar os preços do seu token de IA para se manter competitiva, o que poderá corroer as suas margens . A Google já fez um movimento semelhante, o que mostra que a pressão sobre os preços é real . Ao mesmo tempo, a OpenAI está a queimar uma quantidade enorme de caixa em computação e centros de dados, mesmo enquanto a sua receita, alegadamente de cerca de $130 mil milhões no ano passado, cresce rapidamente .
Então, onde é que fica este evento Gate Pre-IPO? É uma oportunidade de obter exposição a um unicórnio de IA de topo antes de ir a público, assumindo que isso aconteça. As vantagens e o baixo investimento mínimo tornam-no acessível. Mas o ativo subjacente está ligado a uma empresa com um cronograma de IPO incerto, uma rivalidade feroz com a Anthropic e uma dispendiosa batalha legal com a Apple. O trading no pré-mercado a 20 de julho será o primeiro teste real de como o mercado está a precificar todos estes sinais mistos, e provavelmente é a coisa mais interessante a observar.