Pre-market thoughts - 13 Jul

Rendimentos acima de 2 bps ao longo de toda a curva, petróleo em alta com o brent a negociar perto dos 79s, à medida que a guerra com o Irão volta à agenda.
Nas negociações na Ásia, os mercados estiveram fracos. $KOSPI desceu mais de 5% até ao momento, impulsionado por $0660 em baixa de ~12%. O resto das ações coreanas teve melhor desempenho, ajudando a segurar o índice contra esta queda em $SKHYNIX. Isto é surpreendente tendo em conta o fecho de sexta-feira em $SKHY — espero que a divergência entre $SKHY e $0660 aumente à medida que os investidores locais coreanos se sentem cada vez mais sem margem de liquidez.
NKY também seguiu numa perna de queda por simpatia, a -1,5%. $285A está igualmente afetada, em -10%.
Surpreendentemente, grandes tecnológicas de HK como a BABA, entretanto, estão em alta 3% numa grande mudança de tom face ao comportamento anterior.
Nas negociações de overnight nos EUA, isto arrastou tanto $MU como $SNDK para baixo.
Dado o período em que estamos (antes dos resultados) — eu esperaria que o início fosse contido e com pouco apetite ao risco. Até os resultados confirmarem que o capex em IA voltou a estar ativo, os semicondutores podem não ter um catalisador para reavaliar em alta.
Entretanto, o CEO de $MSFT ecoa a indignação que Alex Karp fez, sobre empresas que possuem os seus próprios dados: privacidade vs. disponibilizar o seu IP aos laboratórios de ponta. Uma viragem para modelos mais abertos também é estruturalmente muito bullish para a computação. O que foi marcante foi que as estimativas de custo por tarefa para Opus 4.8 e GLM não estavam tão distantes — eu teria pensado que o GLM teria uma vantagem desproporcionada. Se as empresas seguirem o caminho de fazer self hosting da computação, isto representa uma enorme duplicação no desenvolvimento.
Como ainda estamos a menos de metade da sessão asiática, as coisas estão fluidas e podem evoluir rapidamente!
Boa sorte!