Degentrading

Ox Alpha — há alguma possibilidade de ser da $NVDA?

Reflexões pré-mercado - 21 Ago 26
Uma das maiores questões que tinha em mente era a dicotomia entre os preços das criptomoedas e o desempenho das ações. Temos a negociação de desvalorização monetária em curso e, ainda assim, as ações estão neste momento a definhar. Embora contidas, as yields das obrigações continuam bastante desafiadoramente 5pb abaixo dos máximos. Para mim, isto é uma indicação de que os mercados querem MAIS de Bessent. Querem que Bessent mostre as suas bazucas e não se limite a falar sobre elas.
As criptomoedas subiram bastante mais até este momento. Na minha nota de ontem,

Acho que poderemos assistir em breve a um $NBIS acordo - algo com uma estrutura na ordem dos 24B ao longo de 3 anos.

Reflexões pré-abertura - 20 Ago 26
Na minha nota de ontem, disse que "Bessent parece determinado a dar um impulso aos mercados e eu não usaria os padrões sazonais passados como orientação". Pouco depois, decidiu que já não podia permitir que anons do Twitter estivessem dois passos à sua frente. O Tesouro dos EUA, liderado por Bessent, tomou medidas de política no extremo longo da curva, aumentando o montante das recompras para os 10-30Y. Não é a dimensão das compras que é importante, mas sim o sinal transmitido. Lembrem-se: os mercados deixam de entrar em pânico quando os decisores de política

Reflexões Pré-Abertura - 20 Ago 26
Na minha nota de ontem, disse que «Bessent parece determinado a impulsionar os mercados e eu não usaria os padrões sazonais anteriores como guia». Pouco depois, decidiu que já não podia permitir que anónimos do Twitter estivessem 2 passos à sua frente. O Tesouro dos EUA, liderado por Bessent, tomou medidas de política no extremo longo da curva, aumentando o montante de recompras para os 10-30Y. Não é a dimensão das compras que é importante, mas sim o sinal transmitido. Lembrem-se: os mercados deixam de entrar em pânico quando os decisores políticos entram em

Penso que a obrigação convertível NBIS 2030 tem um cupão de 0%, um prémio de 50% e uma valorização acumulada de 20%

não sou muito bom em macroeconomia — mas parece-me que o Bessent está basicamente a fazer a Operação Twist. o que, pelo que percebo, significa comprar tudo o que não esteja pregado ao chão???

A emissão de obrigações convertíveis sobre $NBIS provavelmente provocará vendas de cobertura delta quando o mercado abrir. Mas 4.5B em obrigações convertíveis gera muito mais valor económico para $NBIS do que o valor da diluição, especialmente com um retorno em 1 ano para novos projetos. Isto aumenta o valor.

Tendo em conta o mau desempenho do Claude, prevejo que os preços de aluguer das H100 continuem a subir até à oferta pública inicial da Anthropic.

$SKHY fará provavelmente cerca de 100 biliões de won e 130 biliões de won no próximo ano em recompras e dividendos. Isto equivale basicamente a recomprar 10% da empresa todos os anos.

Reflexões pré-mercado - 19 ago. 26
As yields continuam a rondar os máximos, e o petróleo bruto também permanece sustentado pela instabilidade no Médio Oriente. Ao nível dos índices, Health Care, Staples e Energy estão a superar o desempenho, enquanto Info Tech e Industrials foram os maiores perdedores (RADAR > SETORES)
Por baixo da dor de ontem esteve outra explosão de momentum, que na verdade se classifica entre as 10 maiores vendas de momentum da era pós-ChatGPT. As principais vítimas foram os investidores longos que entraram tarde e aumentaram a exposição nos últimos 2 dias. Não persigas o

uma razão muito pouco sexy para a venda de hoje é que estávamos com ganhos de 50% em ativos como $SNDK e $NBIS. lembrem-se: não cedam ao FOMO no topo, não vendam em pânico no fundo. boa sorte

Pensamentos pré-mercado - 18 Aug 26
As yields estão mais elevadas em toda a curva, com novos máximos nas obrigações a 30Y, nos 5.3%. No índice, vemos os bens de consumo essenciais a sofrer, enquanto a Energia sobe (consulte a análise do desempenho dos setores no separador RADAR > SECTORS). Em termos de fatores, o momentum e o beta elevado conduziram a uma recuperação muito forte, com uma subida MTD de 7-9% (separador RADAR > ROTATION)
Nos mercados dos EUA durante a noite, tivemos um desempenho forte, liderado pelo setor da memória, enquanto as neoclouds foram geralmente pressionadas. Também vi

Perspetivas Antes da Abertura - 17 Ago 26
Os mercados coreanos estão hoje encerrados devido ao Dia da Libertação. Entretanto, $NKY está a subir cerca de 0,75%. A Memory teve hoje um desempenho forte, com $285A a subir 15%. Está agora nos 62 mil JPY. Após o anúncio da recompra, $285A caiu para mínimos de 41 mil JPY. Decidi entrar nessa retração. Está quase 50% acima.
A melhor altura para comprar é precisamente quando assusta. Consequentemente, a pior altura para comprar é quando tudo parece tão seguro.
Enquanto investidor de retalho, não tem nada que estar vendido. A relação risco/retorno de um

Reflexões pré-mercado - 14 ago 26
O dia do investidor de $SNDK ontem desencadeou uma enorme recuperação em todo o setor da memória. No seu conjunto, toda a comunidade de investidores se lembrou de que $SNDK e as restantes empresas de memória têm dinheiro suficiente e estão empenhadas em recomprar ações. $SNDK espera obter cerca de 94B em valor junto de 8 clientes e espera devolver 100% do excesso de liquidez aos acionistas.
É profundamente irónico que a memória tenha recuperado precisamente quando algumas das vozes mais ruidosas do fintwit se tornaram pessimistas. Lembrem-se sempre de que exis

$SNDK subiu 15% hoje — lembrem-se de quem foram os que ficaram pessimistas no fundo — de quem foram os que vos explicaram toda a estratégia — que os novos compradores de memória são as próprias empresas e o capital paciente.

Reflexões pré-abertura - 13 ago 26
As yields estão nos máximos — com a 30Y nos 5.25% e a 10Y nos 4.68%. Nesta altura, penso que as pessoas aceitaram, de forma generalizada, que as taxas isentas de risco permanecerão elevadas. O que significa isto? O custo do capital próprio também é mais elevado. O meu ponto é que apenas empresas de elevada qualidade e com fortes fluxos de caixa são investíveis. Tudo o resto terá de ultrapassar uma barreira. A IA é uma expansão à escala civilizacional e será o único jogo em cidade.
Repitam comigo — verão da Neocloud.
Os mercados asiáticos estão animados, com $