Degentrading

Resumo do fecho do dia (EOD) - 13 Jul 26
Os mercados dos EUA encontraram o seu ritmo após os primeiros 30 minutos, com as semicondutoras a apresentarem uma recuperação razoável, apesar da queda sofrida pelos títulos de memória coreanos na Ásia. Isto pareceu promissor até termos uma confluência de manchetes (Irão, Fed) que azedou o sentimento de risco. Dentro dos vários setores, os “neos” foram vendidos de forma generalizada; $NBIS recuperou a sua posição anterior como a mais defensiva do grupo. $GLXY negociou de forma surpreendentemente fraca, apesar de a maioria do mercado especular com um

Pós-fecho da KRX - 13 Jul
$0660 fechou o dia em baixa de 15% (arredondado). Este é o maior recuo para $0660 este ano desde o início do ciclo de memória. No início da manhã, uma corretora despromoveu $0660, acreditando que irá falhar receitas com ASPs mais baixos, uma vez que $0660 tem uma maior componente de HBMs que também estão bloqueadas em LTAs. Lógica e teoricamente, isto deveria finalmente tornar $0660 menos cíclico e melhorar a relação P/E que os investidores estão dispostos a pagar. A reação do mercado, no entanto, reflete o medo e o posicionamento acima do peso em $0660, já que vendeu

Pre-market thoughts - 13 Jul
Rendimentos acima de 2 bps ao longo de toda a curva, petróleo em alta com o brent a negociar perto dos 79s, à medida que a guerra com o Irão volta à agenda.
Nas negociações na Ásia, os mercados estiveram fracos. $KOSPI desceu mais de 5% até ao momento, impulsionado por $0660 em baixa de ~12%. O resto das ações coreanas teve melhor desempenho, ajudando a segurar o índice contra esta queda em $SKHYNIX. Isto é surpreendente tendo em conta o fecho de sexta-feira em $SKHY — espero que a divergência entre $SKHY e $0660 aumente à medida que os investidores locais corea

Pensamentos Pré-Mercado - 10 de Julho de 26
A ansiedade ainda se nota nos mercados asiáticos com o início da negociação matinal. Apesar de uma subida implícita nos mercados dos EUA, as ações locais da Coreia do Sul começaram a cair abruptamente na abertura, perdendo até 6%. Isto provocou um ataque cardíaco a muitos participantes - embora rapidamente se tenha revelado um falso alarme, com o KOSPI a negociar em alta de 4,6%. O NKY continuou a negociar firmemente, subindo 1,5%. O caráter dos mercados mudou definitivamente para um muito menos impulsionado pelo momentum.
Tendo em conta o desemp

Ideias de mercado - 9 de julho de 26
É engraçado como notícias más e falsas surgem num timing específico e são promovidas por algumas contas. Uma semana depois, estamos agora a receber o oposto - notícias que refutam que a Meta tem excesso de capacidade. A minha leitura inicial era que a Meta iria aumentar o capex - isto parece estar a tornar-se realidade. Se os próximos resultados refletirem isso, será mais um impulso para os semicondutores.
Em termos de setores, até a fotónica teve uma subida hoje. Este setor tem estado atrasado em relação ao mercado há algum tempo. Mais além, a Memória subi

Pre-Market Thoughts - 9 de Julho de 26
As yields subiram ligeiramente ao longo da curva. Na minha opinião, a expansão do capex em IA está intrinsecamente ligada às yields dos EUA, uma vez que a procura impulsionada pelo capex aumenta o custo de financiamento, mesmo no segmento soberano. Hoje, os mercados asiáticos tiveram um desempenho fraco em relação ao fecho dos EUA.
O KOSPI caiu até 5% desde a abertura até ao mínimo, impulsionado pela redução de risco observada em $SKHY , à medida que os mercados começam a precificar $SKHY para a abertura de NY na sexta-feira. O NKY subiu 1,4%, uma perfor

$META a bombar 10B para construir um DC no Canadá. Sim - diz-me que não estamos numa escassez estrutural de computação.

Resumo do EOD - 7 de Julho de 26
Dia difícil para o momentum com o clímax de venda a meio do dia. Todos os setores de alta beta foram atingidos, independentemente de estarem ligados ao tema dos semicondutores ou não.
Na memória, $MU e $SNDK terminaram o dia em baixa de 5% e 7%. Globalmente, $SNDK defendeu o nível de 1,5k listado anteriormente. $MU negociou um pouco mais forte, dando algumas olhadas abaixo de 900.
As Neoclouds caíram em toda a linha cerca de 10%, com $CRWV a sair-se melhor ao cair apenas 3,5%. Novamente, este é o segundo dia de um desempenho forte por parte da $CRWV dentr

"Apesar desses esforços, a META ainda está ávida por ainda mais poder computacional, disse o porta-voz. Continua a avançar com planos para novos e caros centros de dados e assinou recentemente grandes acordos informáticos com a Coreweave, a Alphabet, a Oracle, entre outros."

Apesar desses esforços, a META continua ávida por ainda mais poder computacional, disse o porta-voz. A empresa continua a avançar com planos para novos e dispendiosos centros de dados e recentemente fechou importantes acordos de computação com a Coreweave, Alphabet, Oracle, entre outros.

vamos continuar com o capex

Dias como este testam a tua tese. Dito isto, se te sentes triste ou em baixo, sai e apanha um pouco de sol. Fala com um amigo. Come algo agradável. Acaricia o teu cão.

Porque é que a computação está em escassez? Como é que os projetos neoclouds podem ter paybacks de 2 anos?

mkt thoughts - 6 jul 26
Um conto de 2 cidades em termos de desempenho. Nomes com posicionamento overweight estão definitivamente a sentir a gravidade hoje, afundando-se ainda mais no vermelho, enquanto o resto dos nomes nos seus setores encenam fortes recuperações. Nos neoclouds, o desempenho foi liderado por $SHAZ e $IREN em potenciais acordos com a Anthropic. Entretanto, $NBIS fraquejou enquanto até $CRWV conseguiu negociar com firmeza. Na memória, $SNDK continua a mergulhar nos mínimos de quinta-feira, enquanto $MU não fica muito atrás. O denominador comum entre estes nomes pesados é o seu

$SHAZ é uma neocloud de 2.5B com 40,000 GB300s que resulta em 2-4B de ARR. Um acordo de 3 anos é de 6B-12B.

Pensamentos de Mercado - 6 Jul 26
O SPX começou bem desde a abertura. Em termos de momentum, estamos a ver algum rally de alívio. No entanto, os nomes populares de momentum abriram fracos mesmo em relação ao seu setor. Por exemplo, nos neos, $NBIS estava a ter um desempenho inferior a todo o setor, na memória $SNDK estava a negociar muito pesado também. Enquanto outros nomes momo nos seus setores conseguem abrir em gap e fazer um rally de alívio, o excesso de posicionamento nesses nomes está a limitá-los de momento, à medida que mãos fracas vendem durante o alívio. Eu esperaria que esta PA s

Isto vai ser impopular, especialmente para pessoas otimistas como eu - mas o facto de que o que a análise semi diz, tem a capacidade de assustar o mercado - sugere-me que a fotónica e os CPOs têm mais espaço para corrigir