Degentrading

$ORCL OAS vs Tenor - embora o spread de crédito seja definitivamente mais alto do que antes (como deveria ser tendo em conta a dívida que está a contrair) - não está perto de níveis de stress. Cuidado com charlatães a dizerem-te que $ORCL está condenado porque a dívida está a ser negociada com um desconto de 30-50%. Vê $TLT ou $ZROZ?

Preocupações do Período Pré-mercado - 24 Jul 26
As yields estão praticamente inalteradas em relação a ontem. Nas negociações na Ásia, os mercados estiveram de forma geral mais fracos após um fecho fraco na sessão de NY. $KOSPI desce 5,7%, enquanto $NKY desce 2,7%. A memória está de forma geral mais fraca, com $0660 a descer 7% e $285A a descer 10%. Isto arrastou a negociação pré-mercado em $MU e $SNDK , com ambos a cair cerca de 2% neste momento.
Antes de me debruçar sobre o desempenho na Ásia - é importante olhar para a sessão dos EUA de ontem. Tivemos uma média de -5% no Mags7/Bag7 (ver

Ideias Pré-Mercado - 23 Jul 26
Os rendimentos dos EUA subiram ligeiramente - com as apostas numa subida da Fed a acompanharem, em conjunto com os preços do petróleo. O WTI está quase nos 90, depois de, no mês passado, ter atingido as mínimas de uma casa “6”.
Nos mercados asiáticos, $KOSPI está up 4% enquanto $NKY está up um bocadinho. $SKHYNIX (ou $SK HIJINX) está up quase 6%. $SKHY também confirmou que o limite para o ADR está nos 2,5% - o que significa que não haverá nova emissão de ações. Isto significa, na prática, que $SKHY é uma “memória” de capitalização bolsista de 30b. Eu esperari

Resumo do fecho do pregão (EOD) - 22 Jul 26
A sessão de Nova Iorque foi um vaivém, com toda a gente claramente à espera dos resultados de $GOOG . A OAI também anunciou um aumento da despesa para 750b a partir de 600b até 2030... mais capex...
Vamos rever os resultados de $GOOG .
Em primeiro lugar, a semianálise publicou um tweet dizendo que os ganhos da $GOOG cloud se devem principalmente às vendas de TPU e, portanto, está a tornar-se um player de hardware. Isso não podia estar mais longe da verdade. Eles simplesmente leram mal o transcript. O que está a dizer é que os ganhos da $GOOG cloud es

Ideias para o Pré-Mercado - 21 Jul 26
Forte retoma em todos os mercados na Ásia. Tanto o KOSPI como o NKY estão a subir mais de 3% no dia, impulsionados por fortes recuperações em todo o sector de memória. $0660 está a subir quase 5% no dia, enquanto $285A está a subir 17% no dia após atingir um fundo de 49.6k - De volta à minha nota de 17 Jul (qui), destaquei como as zonas de 49-52k são zonas de suporte fortes para bom valor.
No pré-mercado, temos $SNDK e $MU ambas a subir mais de 5% até agora. Com $GOOG a apresentar resultados, acho que vamos ver um reposicionamento das posições. Dada a

Resumo do EOD - 20 Jul 26
Os mercados dos EUA começaram forte, com a subida em alta do cesto Neoclouds (em breve poderá ver que sectores estão a ir bem em $IREN e $CIFR lideraram a subida - $IREN anunciou um novo acordo de 2,8B, elevando o seu YE ARR para mais de 4B. O resto do cesto Neoclouds também beneficiou da subida, à medida que o mundo reconhece que estamos de facto com limitações de capacidade de computação. No meu note de domingo, escrevi que "as valuations da neo estão no fundo da faixa. Se não acreditar na NBIS, considere fazer um basket" - neste ponto, mais nomes neo começarão

Resumo do fim do dia (EOD) - 17 Jul 26
Um resumo curto porque estou a escrevê-lo enquanto estou fora. Os preços da pré-abertura marcaram o fundo para vários tickers como $SNDK, $MU, $NBIS. Já na sessão de Nova Iorque, tivemos um primeiro arranque em baixa, antes de os preços nestes nomes tão castigados terem dado uma forte recuperação. No entanto, isso foi-se esgotando e acabou por cair até ao fecho.
Em termos de fundamentos, mais testes mostraram que Kimi K3 não é mais barato do que GPT. Esta é uma mudança de fase significativa em relação ao cenário em que os chineses eram muito mais bara

Pre-Market Thoughts - 17 Jul 26
Manhã brutal nas negociações na Ásia. Os mercados da Coreia estão encerrados hoje. O NKY esteve em baixo até 6% em determinado momento no início da manhã, um sinal de que o contágio de pânico dos mercados da NY de facto se espalhou para a Ásia. Analiso isto pelo terminal (onde podes personalizar os tickers que adicionas e isto faz com que as relações entre os movimentos de preço em cada ticker se destaquem muito).
$285A está em baixa 16% hoje para 52K JPY. Vejo um suporte forte para isto na zona de cerca de 49-52k. Nos mercados overnight, os tickers de memória

o custo por tarefa do Kimi K3 e do GPT 5.6 é mais ou menos o mesmo? O Kimi é metade do preço por token mas usa o dobro dos tokens

Pensamentos do pré-mercado - 16 Jul 26
Manhã novamente de fortes quedas na Ásia, à medida que o KOSPI se ajusta à venda em memória em $MU e $SNDK no horário de Nova Iorque. $SKHYNIX caiu 12%, anulando o seu ressalto anterior a partir dos níveis de 1,7m KRW.
O movimento surpreendente foi $285A , no entanto, a descer 15%. Trata-se de uma mudança muito mais significativa do que $SKHYNIX.
$TSMC também reportou resultados, com fortes surpresas em geral, com EPS a 4,3 vs 3,77 e uma superação nas receitas também. No entanto, nos últimos resultados, a TSMC também reportou resultados acima da

Atualização de Fim do Dia 16 Jul 26
O mercado dos EUA teve uma atividade frenética ao longo de toda a sessão. A memória falhou logo no início, com $SNDK a mergulhar para novas mínimas locais na casa dos 1479s - mais de 16% no dia. Isto inverteu a meio do dia com $SNDK e $MU ombro a ombro, empatados no nível das perdas a cerca de -8%.
A Neos também foi pressionada, no entanto $NBIS teve um desempenho bastante firme. Após o tweet do Trump sobre Datacenters, $NBIS teve uma mudança de tom na sua dinâmica de preço e montou uma recuperação bastante forte. Para a expiração de sexta-feira do $NBI

Atualização do mercado - 15 Jul 26
A Memory sofreu um golpe no pré-mercado sem muita notícia. No entanto, as vendas intensificaram-se na abertura, com $SNDK a cair 10% e $MU a cair 6% também. Entretanto, não houve nada de relevante ao nível do índice, já que os Mag 7 estão a impulsionar o índice, fazendo-o subir no seu conjunto. $AAPL atingiu máximas históricas.
Noutras notícias, $BABA está a negociar 25% acima do nível que eu tinha destacado, o que significa que mesmo a venda de Burry deve querer dizer que o fundo já está aqui. As calls de sep valeram a pena bastante rapidamente.

Para os meus seguidores que não me têm visto há algum tempo - comentem abaixo! é bom dizer oi!

Resumo do fecho do dia (EOD) - 13 Jul 26
Os mercados dos EUA encontraram o seu ritmo após os primeiros 30 minutos, com as semicondutoras a apresentarem uma recuperação razoável, apesar da queda sofrida pelos títulos de memória coreanos na Ásia. Isto pareceu promissor até termos uma confluência de manchetes (Irão, Fed) que azedou o sentimento de risco. Dentro dos vários setores, os “neos” foram vendidos de forma generalizada; $NBIS recuperou a sua posição anterior como a mais defensiva do grupo. $GLXY negociou de forma surpreendentemente fraca, apesar de a maioria do mercado especular com um

Pós-fecho da KRX - 13 Jul
$0660 fechou o dia em baixa de 15% (arredondado). Este é o maior recuo para $0660 este ano desde o início do ciclo de memória. No início da manhã, uma corretora despromoveu $0660, acreditando que irá falhar receitas com ASPs mais baixos, uma vez que $0660 tem uma maior componente de HBMs que também estão bloqueadas em LTAs. Lógica e teoricamente, isto deveria finalmente tornar $0660 menos cíclico e melhorar a relação P/E que os investidores estão dispostos a pagar. A reação do mercado, no entanto, reflete o medo e o posicionamento acima do peso em $0660, já que vendeu

Pre-market thoughts - 13 Jul
Rendimentos acima de 2 bps ao longo de toda a curva, petróleo em alta com o brent a negociar perto dos 79s, à medida que a guerra com o Irão volta à agenda.
Nas negociações na Ásia, os mercados estiveram fracos. $KOSPI desceu mais de 5% até ao momento, impulsionado por $0660 em baixa de ~12%. O resto das ações coreanas teve melhor desempenho, ajudando a segurar o índice contra esta queda em $SKHYNIX. Isto é surpreendente tendo em conta o fecho de sexta-feira em $SKHY — espero que a divergência entre $SKHY e $0660 aumente à medida que os investidores locais corea