#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027


A Fase do Boom da Memória na IA Não Está a Acabar — Está Apenas a Entrar numa Nova Etapa Ao longo do último ano, vimos a IA transformar-se no tema de investimento mais cativante do mercado, e as empresas de chips de memória foram uma das principais beneficiárias. Uma nova perspetiva na terça-feira, que defende que o mercado de touros da memória pode não terminar antes de 2027, convence-me de que o conjunto de oportunidades continua bastante amplo. O que mudou: o mercado está a amadurecer.

No início do ciclo, quase qualquer empresa que tocasse em IA viu as suas ações dispararem, simplesmente para obter alguma exposição ao espaço de IA em expansão.

Agora, a transição de ganhos explosivos impulsionados pelos preços para um crescimento de lucros sustentável está a acelerar. Embora os preços de DRAM certamente tenham sido uma história ao longo do último ano, e haja mais aumentos de preços pela frente, a tendência inevitavelmente começou a desacelerar. Na minha perspetiva, isso não é negativo. O principal motor da minha confiança contínua é algo básico: o investimento em infraestruturas impulsionado por IA não mostrou sinais de abrandar.

As empresas de cloud continuam a gastar milhares de milhões para construir centros de dados, e cada geração subsequente de modelos de IA exige mais, e mais memória avançada.

Embora a Nvidia e as GPUs possam dominar os títulos, o desempenho subjacente destes sistemas de IA depende de DRAM e NAND poderosos e rápidos. Outro fator a observar é a natureza da procura. Embora a procura em dispositivos para consumidores esteja a moderar, a procura por parte de clientes empresariais que procuram soluções de IA continua extremamente robusta.

Essa é uma distinção importante, já que a procura de contratos de cloud a longo prazo é muito mais estável do que os ciclos de compras do consumidor. Acredito que agora estamos a entrar numa fase em que a força fundamental está a suplantar o hype para muitas empresas no ecossistema. Ainda se trata de empresas que conseguem manter disciplina de custos, executar em produção e construir relações fortes e duradouras com os seus clientes de IA.

Embora o dinheiro fácil do primeiro “inning” possa já ter sido feito, o jogo está longe de terminar.

No final, vejo a história da IA a tornar-se menos sobre capturar hype e mais sobre identificar negócios posicionados para beneficiar ao longo de anos de continuação do investimento em infraestruturas. A Bernstein, na sua nota de terça-feira, pareceu concordar. Os vencedores neste ciclo de longa duração provavelmente não serão apenas empresas de software; os fornecedores de hardware terão um papel igualmente importante. Achas que o ciclo dos semicondutores de IA ainda tem vários anos fortes pela frente, ou estamos a chegar mais perto do pico deste rally?

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HighAmbition
· 2h atrás
Boa informação 👍👍👍
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