As stablecoins estão registadas, mas o dinheiro ainda não se apoderou do mercado.

Observando os principais números, tudo parece bem: a oferta total mantém-se em níveis recorde, oscilando entre $310 e $323 mil milhões. No entanto, a taxa de crescimento estagnou; o mercado tem vindo a patinar desde outubro de 2025, atravessando uma fase de consolidação após o crescimento explosivo de 2025.

Por trás dos bastidores, há uma mudança significativa entre os dois gigantes. O USDT encolheu cerca de $3 mil milhões numa base trimestral, pela primeira vez desde o segundo trimestre de 2022, influenciado pela desaceleração da procura de retalho e pelos ventos contrários na Europa. Durante o mesmo período, o USDC aumentou a sua quota de mercado e ultrapassou o USDC em volume de negociação, respondendo por aproximadamente 64% do volume combinado até ao início de 2026. Em termos de capitalização de mercado, o USDT continua à frente, com $184 mil milhões, enquanto o USDC ronda os $79 mil milhões, mas o USDC está claramente à frente em utilização ativa, especialmente em transferências e pagamentos empresariais.

A verdadeira questão é: esta moeda é uma bomba-relógio? As entradas mensais em depósitos de exchanges caíram de $5,7 mil milhões para $2,9 mil milhões. Isto significa que o dinheiro está na blockchain, mas não está a entrar nas exchanges. Está estacionado como reserva defensiva, detido como colateral, à espera de rendimentos em DeFi, ou como equivalente em numerário para instituições, sem assumir risco.

Em suma, a infraestrutura está pronta, há uma oferta recorde, mas o “pump” ainda não encheu. O verdadeiro sinal de recuperação surgirá com uma aceleração da nova emissão e um aumento simultâneo das entradas nas exchanges; apenas a alta oferta não chega.

Acham que este patamar é a calmaria antes de uma nova alta, ou o capital continuará a estacionar de forma cautelosa por mais algum tempo?

Este post não constitui aconselhamento de investimento; é apenas para fins informativos.