#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

A IA está a reescrever o mercado de memórias • Bernstein prevê que o ciclo de alta continue até 2027 • A procura de HBM mantém-se forte • As restrições de oferta continuam a sustentar os preços

Durante anos, a indústria de memórias seguiu um ciclo previsível. A procura aumentava, a produção expandia-se, a oferta excedia o consumo e os preços acabavam por descer. A Bernstein acredita que esse padrão está a mudar.

As suas mais recentes pesquisas sugerem que o actual mercado de alta de memórias poderá estender-se até 2027, impulsionado por uma procura estrutural ligada à IA, em vez de um impulso temporário do mercado. A expansão da inteligência artificial está a criar um nível de consumo de memórias que os fabricantes têm dificuldade em acompanhar.

O maior catalisador é a High Bandwidth Memory (HBM). Cada acelerador avançado de IA depende de uma memória de alto desempenho para processar conjuntos de dados massivos de forma eficiente. À medida que a infra-estrutura de IA continua a expandir-se a nível mundial, a HBM tornou-se um dos componentes mais valiosos na indústria de semicondutores, com a procura a manter-se mais forte do que a oferta disponível.

Outra mudança importante é o recurso crescente a acordos de fornecimento de longo prazo. Em vez de comprarem memórias apenas quando são necessárias, os principais fornecedores de cloud e empresas de tecnologia estão a assegurar capacidade de produção com anos de antecedência. Estes acordos proporcionam aos fabricantes maior visibilidade de receitas, ao mesmo tempo que reduzem os ciclos extremos de preços que historicamente definiram o negócio de memórias.

A capacidade de produção não pode aumentar de um dia para o outro. A construção de instalações avançadas de fabrico de semicondutores exige um investimento significativo, equipamento altamente especializado e anos de construção antes de uma produção com significado chegar ao mercado. Esta oferta limitada continua a reforçar o poder de fixação de preços para os principais fabricantes.

As empresas que se prevê beneficiar incluem a SK Hynix, a Samsung Electronics e a Micron, que continuam a expandir a produção de memórias avançadas para dar resposta à crescente procura de IA. Os fabricantes de equipamento que apoiam a produção de chips também poderão beneficiar, à medida que o investimento em instalações de semicondutores de próxima geração acelera.

Apesar desta perspectiva positiva, os investidores devem continuar atentos a potenciais riscos. Um crescimento da produção mais rápido do que o esperado, uma despesa em infra-estruturas de IA mais lenta, mudanças nas condições económicas globais ou um aumento da concorrência podem, eventualmente, reduzir a força dos preços em todo o sector.

Mesmo com esses riscos, uma tendência parece cada vez mais clara: a inteligência artificial está a transformar a indústria de semicondutores a partir da base. As empresas que produzem memórias avançadas estão a tornar-se tão importantes como as que concebem processadores de IA.

Se o investimento em IA continuar ao ritmo actual, as memórias poderão deixar de ser vistas como um negócio cíclico tradicional. Em vez disso, poderão tornar-se num dos sectores estrategicamente mais importantes da indústria global de tecnologia, suportado por uma procura de longo prazo em vez de ciclos de mercado de curto prazo.

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@Gate_Square