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O cessar-fogo acabou, mas as conversações continuam: as tensões Irão-EUA estão agora num paradoxo geopolítico estranho e sem precedentes The Islamic Republic of Iran pediu-nos para continuar as conversações. Concordámos em fazê-lo. Mas os Estados Unidos declararam-lhes, sem margem para dúvidas, que o cessar-fogo ESTÁ ACABADO. - Donald J.

Trump Esta citação resume um paradoxo verdadeiramente bizarro em que os EUA e o Irão se encontram, em que os dois países estão, em simultâneo, a levar a cabo ataques militares ativos enquanto participam em negociações de paz ativas.

Esta afirmação capta perfeitamente a situação surreal que estamos a assistir: negociações a decorrer; cessar-fogo terminado; os ataques temporariamente suspensos (Trump não ordenou ataques adicionais na quinta-feira), mas com 1.000 mísseis “prontos a disparar” para responder caso o Irão tente um assassinato. O aparelho diplomático está a funcionar discretamente nos bastidores. Negociadores do Qatar visitaram Teerão ontem para reuniões diretas. O ministro dos Negócios Estrangeiros iraniano, Araghchi, está a caminho de Mascate para conversações sobre o Estreito de Ormuz.

O primeiro-ministro do Paquistão efetuou uma chamada telefónica com o presidente do Irão.

Estão a ser ativados inúmeros canais paralelos por mediadores, enquanto ambos os países mantêm posições públicas fortes. Não se trata de uma rutura completa; é uma diplomacia de coerção. “Este conflito nunca terminará com a rendição do Irão”, declarou Ghalibaf, o principal negociador do Irão.

O Irão entrou nestas conversações depois de ter absorvido ataques devastadores que mataram o líder supremo Khamenei em fevereiro — o ataque mais significativo à liderança iraniana na história do regime. O sucessor de Khamenei, o líder supremo Mojtaba Khamenei, não fez aparições públicas desde que assumiu o cargo. No funeral de Khamenei ontem, Araghchi, o ministro dos Negócios Estrangeiros do Irão, foi alvo de agressão física por simpatizantes do regime contra qualquer cessar-fogo, evidenciando as limitações políticas internas sobre os negociadores iranianos.

Um governo não pode parecer render-se ainda, ao mesmo tempo que precisa do impulso económico que a reabertura do tráfego de Ormuz proporcionaria, estando numa situação difícil de negociação.

O Estreito de Ormuz oferece a visão mais clara da situação. Antes do conflito, o trânsito médio diário era de cerca de 110 navios. Após o cessar-fogo do MOU de 17 de junho, o tráfego recuperou parcialmente, mas recentemente desceu para cerca de 15 navios por dia (13,6% do nível pré-guerra) depois de ataques renovados. Esta rutura da cadeia global de abastecimento de energia ao longo de cinco meses, resultando em escassez documentada de combustível na Ásia e num custo de $113,3 mil milhões para os EUA, oferece incentivos fortes para ambos os lados chegarem a uma resolução, desde que as barreiras políticas o permitam.

A Crypto tem sentido impactos significativos, embora não catastróficos, com estes desenvolvimentos geopolíticos.

O Bitcoin (BTC) continua resiliente, a negociar a rondar os $62.000 a $63.000, suportado por uma procura robusta no nível dos $59.000 que observámos mais cedo este mês. No entanto, o aumento dos preços do petróleo (WTI acima de $75) aliado ao tráfego reduzido em Ormuz ameaça perturbar a narrativa de melhoria da inflação que vinha da NFP e da anterior recuperação do cripto, pois aumentos prolongados do preço do petróleo provavelmente se traduzirão em dados de CPI de julho mais elevados. Nas próximas 72 horas, três cenários principais são prováveis: 1) As conversações de Araghchi no Omã alcançam uma estrutura para a reabertura do Estreito de Ormuz.

Trump concorda em abrandar novos ataques enquanto as negociações avançam. Os preços do petróleo recuam na direção dos $70, a tese de recuperação económica mantém-se intacta, e o BTC move-se na direção dos $65.000. 2) As conversações no Omã falham, levando a ataques renovados na próxima semana e a uma continuação do encerramento do Estreito de Ormuz.

Os preços do petróleo disparam para perto dos $85, a leitura do CPI de julho mostra uma inflação crescente, e reaparecem temores renovados de aumentos das taxas de juro.

3) O impasse atual continua por mais uma semana com ataques esporádicos e negociações em curso, mantendo os preços do petróleo dentro do intervalo de $73 a $78 e o BTC consolidado entre $60.000 e $64.000. Entretanto, a CLARITY Act regressa ao Senado a 13 de julho, o que representa um catalisador positivo independente significativo para o mercado cripto esta semana. Assim, dado o acordo de Trump para continuar as conversações enquanto termina o cessar-fogo, e a viagem de Araghchi ao Omã para negociações sobre Ormuz, veremos uma rutura neste fim de semana que leve a uma queda do petróleo para $70, ou o impasse continuará, prolongando a inflação elevada de energia até ao anúncio do CPI de julho?

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