De 2 milhões de utilizadores ativos mensais para zero: Zapper morreu devido à «maturidade» da DeFi

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Autor original: Eric, Foresight News

A 8 de julho de 2026, Seb Audet, cofundador da Zapper, publicou no X um breve anúncio: a plataforma seria totalmente encerrada a 3 de agosto, com o site oficial, a aplicação móvel e os serviços API a serem descontinuados.

Em novembro do ano passado, o encerramento da DappRadar deixou muitos veteranos das criptomoedas nostálgicos. Agora, um projeto que já teve 2 milhões de utilizadores ativos mensais, processou mais de 13 mil milhões de dólares em transações e angariou um total de 16,5 milhões de dólares em financiamento, chegou também ao seu fim.

Em 2019, a antecessora da Zapper, a DeFiZap, venceu o hackathon DeFi organizado pela Kyber. Na altura, a DeFi ainda estava na sua infância, com um TVL total de apenas cerca de 667 milhões de dólares. Em maio de 2020, a DeFiZap fundiu-se com a DeFiSnap, dando origem oficialmente à Zapper. Nas palavras de Seb, ele estava a explorar a DeFi e a Zapper nasceu inicialmente da sua vontade de criar um simples rastreador de portfólio, sem nunca imaginar que atingiria tal dimensão.

Em junho de 2020, a Compound lançou o token COMP, dando início ao "DeFi Summer" que mudou o panorama do setor. Em três meses, o TVL da DeFi disparou de cerca de 700 milhões para mais de 13 mil milhões de dólares, com os retalhistas a entrar em massa na yield farming. Numa era em que os fundos estavam dispersos por vários protocolos, surgiu a necessidade de um painel unificado para visualizar as posições. A Zapper, que permitia monitorizar em tempo real as posições, LP e rendimentos entre protocolos após ligar a carteira, espalhou-se naturalmente no ecossistema.

O boom da DeFi fez a Zapper crescer rapidamente. No início de 2020, completou uma ronda seed de 1,5 milhões de dólares, com a participação da Framework Ventures, ParaFi Capital e outras. Em maio de 2021, no auge do mercado, a Zapper concluiu uma ronda Série A de 15 milhões de dólares, liderada novamente pela Framework Ventures, com o apoio de investidores de renome como Mark Cuban, Sound Ventures (de Ashton Kutcher) e Coinbase Ventures.

No seu pico, a Zapper cobria 14 blockchains, mais de 450 protocolos DeFi e mais de 7.000 tokens, com mais de 2 milhões de utilizadores ativos mensais e um volume de transações acumulado superior a 13 mil milhões de dólares. A sua funcionalidade "Zap" permitia aos utilizadores executar operações DeFi complexas e multi-etapas numa única transação, sendo o principal diferencial do produto.

No entanto, o problema é que o tráfego não se converteu em receitas sustentáveis. O modelo de receita da Zapper dependia principalmente de pequenas comissões cobradas em transações agregadas de DEX, mas a concorrência no setor de agregadores era feroz, comprimindo constantemente as margens. Além disso, manter um sistema de indexação de dados e atualizações em tempo real que cobrisse múltiplas blockchains e centenas de protocolos exigia um investimento contínuo em recursos de engenharia e custos de infraestrutura.

Por outro lado, embora a DeFi continuasse a evoluir, a direção não era a diversificação, mas sim a concentração de capital e tráfego nos principais protocolos. Após uma breve recessão em 2022, a DeFi avançou significativamente nos últimos anos, mas, devido à falta de rendimentos atrativos e expectativas de airdrops, o número de utilizadores não aumentou. As funcionalidades da Zapper eram mais orientadas para o consumidor (2C), com menos utilizadores, a DeFi já não exigia operações complexas e a concorrência entre agregadores DEX era demasiado intensa. Nesse ponto, a procura subjacente ao fosso mais forte da Zapper diminuiu claramente.

A Zapper não estava alheia ao teto dos produtos puramente utilitários. Realizou várias tentativas de transformação, mas nenhuma teve sucesso. Em setembro de 2021, a Zapper lançou um sistema de pontos baseado em interações on-chain, onde os utilizadores acumulavam pontos através de check-ins, cross-chain, transações, etc., e os trocavam por NFTs. Mais de 100.000 endereços participaram na cunhagem. Segundo dados da OpenSea, a série de NFTs registou um volume de transações acumulado superior a 1.200 ETH, valendo cerca de 5 milhões de dólares à época. No entanto, com o tempo, o preço da série acabou por ir a zero e o sistema de pontos não foi continuado.

Em outubro de 2023, a Zapper lançou a aplicação social on-chain Chainchat, onde os utilizadores precisavam de comprar "ações" do canal para entrar em grupos de discussão. A versão V2 subsequente reposicionou o produto como uma "ferramenta de exploração Web3", tentando expandir o âmbito da DeFi para NFTs, DAOs e contas on-chain. Em junho de 2024, a Zapper anunciou o lançamento do Zapper Protocol, com planos para emitir tokens ZAP, visando construir um protocolo aberto para incentivar os utilizadores a interpretar e explicar informações on-chain.

No entanto, todas estas tentativas acabaram por não reverter o destino. O token ZAP nunca foi oficialmente lançado, o plano do protocolo foi arquivado com o mercado baixista e a Chainchat desapareceu silenciosamente do radar dos utilizadores.

Muitos produtos utilitários nascidos em 2019 e 2020 chegaram ao seu fim nos últimos dois anos. "Cada um morre à sua maneira": a DappRadar é um exemplo típico de ter sido ultrapassada pela era. Quando todos os recursos se concentram nos protocolos principais, sem um ambiente diversificado, de nada serve ter uma lista abrangente de projetos.

Embora a Zapper também tenha sido afetada pelas mudanças no setor, o seu erro foi mais estratégico, na sua própria transformação.

Um rastreador de portfólio não é um produto com barreiras muito elevadas, mas os custos de dados subjacentes são uma despesa fixa. Sem a possibilidade de cobrar diretamente por este serviço, é necessário um produto fortemente relacionado que gere receitas. O agregador DEX e a funcionalidade "Zap" para operações multi-etapas com um clique eram opções com procura real, mas a Zapper parece não ter dado prioridade aos produtos geradores de receitas, concentrando-se antes nos departamentos de custos.

Usar a funcionalidade de rastreio de portfólio para atrair tráfego para funcionalidades geradoras de receitas fazia sentido no início, mas à medida que os fundos dos utilizadores se concentravam em poucos protocolos e a concorrência, incluindo a DeBank, aumentava, a Zapper não ajustou a sua estratégia atempadamente. Pelas tentativas posteriores, é evidente que a Zapper não saiu da mentalidade 2C, continuando a girar no "beco sem saída" de fazer produtos para o consumidor com uma mentalidade blockchain.

Estes produtos 2C soam a narrativas grandiosas, mas não visavam problemas existentes; antes, tentavam criar necessidades do nada. O facto de terem persistido numa direção errada durante anos reflete, indiretamente, o tamanho do boom da DeFi na época. Como Seb escreveu na carta de despedida: "Avaliámos várias opções e experimentámos algumas delas exaustivamente, percebendo finalmente que encerrar as operações de forma ordenada era a melhor escolha." Isto mostra que, mesmo o rastreador de portfólio de que se orgulhavam, ninguém o quis adquirir no mercado atual. Mesmo que tivessem tentado direcioná-lo para o caminho da Nansen ou da Arkham, talvez tivessem acabado por ser adquiridos, um desfecho neutro.

A DeBank, mencionada acima, também reduziu o seu âmbito no rastreio de ativos, eliminando o suporte a algumas blockchains de baixa atividade. No entanto, a DeBank tem um produto principal como a Rabby Wallet, além de um financiamento duas vezes superior ao da Zapper, o que lhe confere mais recursos e receitas mais estáveis. Se fores ao X ver as avaliações da Rabby Wallet, muitos consideram que a experiência e funcionalidade da Rabby Wallet, no domínio das blockchains compatíveis com EVM, são superiores às da MetaMask.

Na minha opinião, a saída da Zapper não se deveu totalmente a "falta de visão", mas sim a uma fé excessiva no fundamentalismo blockchain. No jogo do comércio, é fatal estar demasiado imerso no próprio mundo e ignorar as mudanças objetivas do mercado. A Zapper soou o alarme para os produtos utilitários que ainda sobrevivem no mercado: a DappRadar não conseguiu alargar as suas fontes de receita devido às limitações do seu setor, mas se houver oportunidade de transformação, não se deve agarrar aos feitos passados.