#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

O Boom da Memória de IA Pode Não Ter Terminado - Apenas Pode Estar a Abrandar. No último ano, a IA tem sido um dos temas de investimento mais fortes no mercado, e os fabricantes de chips que fornecem memória têm sido alguns dos maiores vencedores. A Bernstein acredita que este mercado altista da memória pode durar até 2027. Isto não significa que os preços continuarão a disparar como têm feito este ano.

O relatório da Bernstein nota que parecemos estar a transitar para uma fase mais equilibrada do ciclo.

Embora os preços da DRAM já tenham registado uma valorização significativa, espera-se que a tendência de crescimento continue, embora a um ritmo muito mais lento devido à fraqueza na procura de eletrónica de consumo. Na minha opinião, este é um resultado mais saudável do que uma subida de preços insustentável alimentada apenas pelo entusiasmo. Em última análise, a narrativa da IA ainda impulsiona a história. Os fornecedores de computação em nuvem continuam a investir agressivamente em hardware futuro, e o papel da memória avançada tornou-se tão crucial como as GPUs que alimentam muitas destas novas plataformas.

Cada novo modelo de IA exige agora uma quantidade cada vez maior de memória de alto desempenho.

Assim, as empresas que servem este ecossistema provavelmente continuarão a beneficiar, mesmo que as vendas de smartphones e computadores estagnem. Como trader, monitorizo de perto quando um ciclo de investimento passa de explosivo para crescimento sustentado. Embora os lucros fáceis possam ter acabado, isto não sinaliza o fim da oportunidade.

Em muitos casos, as tendências de longo prazo mais duradouras e profundas são construídas sobre bases de crescimento mais lento e consistente. Isto também serve como um lembrete importante de que a IA não é apenas sobre software. O ecossistema de hardware que permite o desenvolvimento e implementação de tudo, desde chatbots a assistentes alimentados por IA, depende de múltiplas peças de tecnologia a trabalhar em conjunto.

Os fabricantes de memória, designers de chips e fornecedores de equipamentos são todas engrenagens-chave na máquina.

A minha perspetiva continua a ser positiva em relação à tendência da infraestrutura de IA, mas estou a tornar-me mais criterioso. A partir deste ponto, antecipo que a execução, rentabilidade e acordos de longo prazo se tornarão os fatores diferenciadores, em vez de simplesmente estar envolvido na "história da IA". Suspeito que a próxima etapa do ciclo favorecerá aqueles com os alicerces fundamentais mais fortes, em vez daqueles que mais chamam a atenção. Acredita que o rali no hardware de IA tem muitos mais anos pela frente, ou entrámos numa fase em que o sentimento se adiantou demasiado?

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