MVRV Ratio & MVRV Z-Score

• MVRV 1.209 e Z-Score 0.36 são níveis muito saudáveis neste ciclo.
• A história mostra que Z-Score abaixo de 1 geralmente aparece em zonas de boa acumulação ou fundos de ciclo. O nível atual indica que o mercado já não está caro, a euforia foi bastante descarregada após o movimento de alta anterior.
• Esta é uma zona onde os detentores de longo prazo normalmente acumulam mais, em vez de vender em pânico.
Preço Realizado (~52.900 – 55.000 USD)
• O preço atual está apenas ~21% acima do custo médio de toda a rede.
• Comparado com picos de ciclos anteriores (geralmente MVRV 3–5+), o prémio atual é bastante modesto → pouca oferta de holders com perdas pesadas.
• Isto reduz o risco de uma venda forte se o preço corrigir ainda mais.
Fluxo de ETF
• Recentemente houve uma semana de saída forte (~527 milhões de USD), mas no dia 06/07 registou-se +265,7 milhões de USD de entrada.
• O fluxo de capital institucional ainda está em fase de estabilização após uma longa sequência de saídas. Ainda não se vê sinais de um retorno forte como no início de 2025, mas também já não há pressão de venda dos ETFs.
Fluxo de Exchange e Comportamento das Baleias
• O Netflow das exchanges recentemente não aumentou significativamente (até ligeiramente negativo em alguns períodos) → ainda não há sinais de grandes detentores a despejar massivamente nas exchanges.
• O fornecimento das baleias mostra sinais de ligeiro abrandamento, enquanto os endereços pequenos aumentam. Isto indica que ainda não há acumulação forte por parte dos tubarões no nível de preços atual, mas também não há grande pressão de venda.
SOPR
• Está a oscilar perto da zona de 1,0 – 1,05.
• Isto significa que a maioria das moedas gastas está perto do ponto de equilíbrio ou com ligeiro lucro. Ainda não há capitulação (SOPR < 0,95 prolongado) nem realização de lucros forte (SOPR > 1,2–1,3).
• O mercado encontra-se num estado de equilíbrio emocional — nem medo extremo, nem ganância.