$CL O petróleo bruto manteve a sua tendência de consolidação no início da semana, com o WTI a oscilar nos $68,60, subindo brevemente para $69,26 durante o dia antes de cair abaixo dos $69 na segunda-feira. Isto segue-se a uma tentativa fraca de recuperação que se mantém desde a passada sexta-feira, mas a força da recuperação continua limitada.

A situação no Estreito de Ormuz continua a ser central para esta fixação de preços. De acordo com os últimos relatórios, alguns petroleiros ainda estavam a fazer rotas invulgares no sábado, enquanto as principais rotas marítimas regressaram a níveis quase normais no domingo. As exportações de petróleo bruto da Arábia Saudita recuperaram para aproximadamente noventa por cento dos níveis pré-guerra, e os Emirados Árabes Unidos regressaram igualmente aos níveis de exportação pré-guerra utilizando o oleoduto através do estreito. O fluxo diário total através do estreito excedeu os 10 milhões de barris.

No entanto, a pressão do lado da oferta continua bastante significativa. A OPEP+ aprovou um aumento adicional da produção de 188.000 barris por dia para o próximo mês, liderado principalmente pela Arábia Saudita e pela Rússia. O Irão está também alegadamente em negociações para retomar as vendas de petróleo bruto a empresas japonesas ao abrigo de uma isenção temporária das sanções dos EUA, o que se reflete nas expectativas de oferta adicional ao mercado. A Arábia Saudita também baixou o seu principal preço do petróleo bruto para a Ásia, descontando-o para $1,50 por barril em comparação com a referência Omã/Dubai, indicando que o excedente de oferta também se faz sentir no lado da fixação de preços.

No entanto, o risco geopolítico não desapareceu completamente. Na semana passada, os Guardas Revolucionários Iranianos alertaram os petroleiros sobre a passagem não autorizada, e a disputa entre o Irão e os EUA sobre a gestão de longo prazo do estreito e as taxas de trânsito continua por resolver. O Irão define-a como uma taxa de serviço marítimo, enquanto os EUA argumentam que se trata de uma via navegável internacional e que não deve ser cobrada. Esta disputa não resolvida continua a ser uma verdadeira fonte de fragilidade subjacente ao atual ambiente de preços calmo.

Os níveis de resistência e suporte dados refletem com exatidão este ambiente equilibrado, mas tenso. A resistência de curto prazo começa nos 68,90 e estende-se até 69,25, 69,95, 70,20 e 70,80, enquanto o suporte começa nos 68,35 e estende-se até 68,00, 67,70, 67,40 e 67,00. A perspetiva técnica continua fraca neste momento; o WTI está a ser negociado abaixo das suas médias móveis de curto prazo, e o nível dos $70 destaca-se como um teto crítico. Alguns analistas sugerem que, se os preços se mantiverem abaixo deste nível, podem cair para os $60, enquanto uma rutura decisiva acima dos $70 pode inverter a perspetiva para cima.

Para quem acompanha os ativos relacionados com a energia através da Gate, o ponto-chave a observar é que, enquanto o trânsito pelo estreito continuar a normalizar, o prémio de risco geopolítico provavelmente continuará a erodir-se. No entanto, ainda é cedo para assumir que esta calma será permanente até que a disputa sobre as taxas de trânsito entre o Irão e os EUA seja resolvida. Qualquer notícia de novo atrito poderá quebrar rapidamente esta estreita faixa de consolidação para cima.

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