Pensamentos pré-mercado - 6 de julho de 26

Desde o rebalanceamento do final do trimestre, os rendimentos subiram ligeiramente em silêncio, com a 10Y a 4.46 e a 30Y a 4.97. Durante a noite, tivemos alguma ação de preço sem brilho nos mercados asiáticos. No momento em que escrevo, o KOSPI caiu 0,7% enquanto o NKY caiu 0,3% - ambos os mercados de memória recuaram parcialmente dos seus enormes saltos de sexta-feira passada (~7% no KOSPI, ~5% no NKY).
Durante a noite, também foi divulgado que a Anthropic estava a procurar alugar até 1,4 GW de capacidade de computação na Austrália. Primeiro, isto terá de ser feito através de múltiplos participantes, porque não existe atualmente um cluster massivo único disponível para aluguer na Austrália, com a Anthropic a apontar para pelo menos 1 GW até ao final de 2027. A Iren, que foi listada como possível participante, está a construir um site de 800 MW, no entanto, só começará a receber energia em 2028. $SHAZ que planeia implementar 40.000 GB300s está bem posicionada para conseguir um negócio SE as suas GPUs ainda não tiverem sido alugadas. A faixa de preço para um GB300 é ampla - SPCX-GOOG foi feito a 11,6 para GB200s, e no fundo da faixa temos ~$6. Isto resulta em cerca de ~2,1B - 3,85B de ARR para $SHAZ. $SHAZ o valor de mercado é agora de cerca de 2B.
A Semianalysis também publicou um relatório afirmando que a Kyber será atrasada devido ao midplane da PCB. A leitura imediata disto é que é negativo para os CPOs, porque estes contavam com o aumento na produção. No entanto, eu esperaria que a NVDA fizesse um anúncio oficial antes de tomar uma decisão.
Em termos de fluxos, a GS reporta que na semana passada, os fundos de hedge venderam ações dos EUA por três semanas consecutivas, impulsionados por vendas longas em ações individuais. A Ásia não foi poupada, com o Japão a dominar os fluxos de venda, seguido pela Coreia, que reverteu todas as compras desde o início do ano.
Durante o fim de semana, as criptomoedas e os metais preciosos mantiveram-se firmes. Eu esperaria que continuassem a negociar bem e a testar alguns patamares superiores. A sessão de NY deve oferecer mais pistas sobre o posicionamento.
Embora eu esteja otimista e acredite que a venda por momentum parou, por favor note que posso estar errado. Estou a escrever isto para todos os meus amigos com alavancagem. A jornada de volta para cima não precisa necessariamente de ser o passeio suave que tivemos em abril e maio. Dado que os resultados dos hyperscalers só são no final do mês, há muita volatilidade que pode acontecer antes de o mercado finalmente ultrapassar o muro de preocupações de que os gastos em IA não estão a parar. A questão é: conseguirás lidar com essa dependência do caminho?
Agora, isto não significa que eu esteja pessimista. Pelo contrário, estou apenas a retratar a ampla gama de possibilidades no caminho que o mercado pode tomar. A ação de preço de quinta-feira deve fazer-te sentir entusiasmado se fores verdadeiramente otimista, no entanto, se estiveres profundamente marcado, talvez queiras verificar e aliviar algum peso ao longo do caminho.
Boa sorte!