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Reflexões do pré-mercado - 3 Set 26
As yields recuaram cerca de 5 pb ao longo da curva, com o petróleo também a estabilizar. Nos mercados dos EUA, durante a noite, assistimos inicialmente a uma ação de preços muito fraca, antes de surgirem alguns sinais de exaustão dos vendedores nos semicondutores e nomes relacionados. $NVDA liderou em termos de ação de preços, potencialmente porque terão dito à JPM que poderiam ter alcançado um crescimento das receitas de 100%, mas foram limitados por restrições de oferta.
À entrada na Ásia, tivemos uma recuperação razoável durante a manhã, antes de, às 12PM

Parece haver exaustão dos vendedores em todo o espaço Neos - $IREN $NBIS

Acabou de surgir uma nova meta? Uau, as criptomoedas nunca deixam de me surpreender.

Os dados da Hyperliquid estão disponíveis em agora

Pensamentos pré-abertura - 2 de setembro de 26
O sentimento de risco deteriorou-se durante a noite, com a escalada no Irão a voltar a estar em primeiro plano. Apesar de supostamente ser uma “curta caminhada”, seis meses depois os EUA continuam a enfrentar o mesmo atoleiro. A posição iraniana suavizou-se notavelmente, com foco na negociação e em “toques” de retaliação. O WTI negoceia nos máximos do intervalo, o que levou as yields para máximos. Enquanto a yield a 30 anos está nos 5,3%, a yield a 10 anos já rompeu para 4,81%.
O ponto crucial aqui é que o mercado mostrou as suas cartas a Bessent

Reflexões pré-mercado - 1 Set 26
Há 22 anos - foi lançada a música "Wake me up when September ends". O verão chegou e passou. Para muitos participantes do mercado que analisam a sazonalidade, setembro tem sido tradicionalmente um mês difícil. Tenho ouvido muitos apelos à redução do risco. Pessoalmente, vou continuar exposto ao risco por algumas razões - 1. Julho deveria ter sido um mês fantástico, mas em vez disso tivemos o pior crash de momentum. Suponho que a sazonalidade não esteja a funcionar este ano. 2. Com a aproximação das eleições intercalares, mantenho a minha convicção de que Bessen

Reflexões pré-mercado - 31 ago. 26
Já tarde no domingo, os ataques dos EUA à ilha “L” deram um L às ações asiáticas. Consequentemente, o WTI subiu com a notícia, enquanto as yields ficaram relativamente inalteradas. Os E-minis também abriram em baixa.
No entanto, com o decorrer da sessão asiática, a fraqueza inicial nos semicondutores, como $0660, foi revertida. Neste momento, tanto $NKY como solana:7Lob7rg43kWwmreuxfSTuohun2atBHCXBUkW6KSfpump estão praticamente inalterados no dia. Em particular, $0660 tem negociado com bastante firmeza desde as notícias sobre as recompras. A fraqueza inicial

Reflexões Pré-Abertura - 28 Ago 26
As yields subiram ligeiramente, cerca de 3 pb ao longo da curva, acompanhando o crude. O trigo iniciou um breakout no complexo alimentar. Nesta fase, a operação de desvalorização está a decorrer simultaneamente nos ativos "reais".
A ação dos preços de ontem no fuso horário dos EUA foi particularmente interessante e também tenho a certeza de que foi confusa para muitos fundos. Muitas das populares operações de fundos pod foram levadas ao limite e implodiram. $NVDA e $IGV subiram 7% ontem, com algumas ações individuais de software a subirem 15%. Estes tickers

reflexões de mercado - 27 ago 26
Para além das previsões extraordinárias da NVDA, o outro aspeto a destacar é que os pods estão provavelmente a atravessar enormes dificuldades. Posições longas em semicondutores/memória, com posições curtas na NVDA e no IGV — toda essa operação sofreu hoje um forte revés. $IGV e $NVDA estão ambos a subir 7%, obrigando os pods a reduzir o risco.
Na ausência de assunção de risco antes de Jackson Hole, fluxos de redução de risco e de posicionamento como este irão afetar a formação marginal dos preços. Só esperaria que este comportamento se normalizasse na próxim

Reflexões de Mercado - 27 Aug 26
Hoje estou na estrada, a viajar, por isso esta nota sai muito mais tarde do que é habitual. As yields estão praticamente inalteradas ao longo da curva. Há algumas coisas importantes para abordar hoje, por isso vamos directos ao assunto.
Primeiro - $NVDA resultados. Jenson retirou o penso rápido relativamente às orientações para as margens brutas e reconheceu que a memória será um peso persistente, dada a escassez e a utilização de memória nas GPUs. (Isto não vai mudar com Jalapeno, etc., porque utilizam HBM4....) A acção do preço em $NVDA é reveladora, com o pr