Forbes Exclusivo: Pagamentos transfronteiriços com stablecoins são mais rápidos, mas ainda não mais baratos

null

Autor: Aaron Stanley

Tradução: Jia Huan, ChainCatcher

A indústria de pagamentos transfronteiriços com stablecoins está a crescer rapidamente.

No início deste mês, centenas de empresas reuniram-se na conferência Bitso Business Stablecoin, na Cidade do México. Pergunte a qualquer uma delas e obterá a mesma resposta: a tecnologia está madura e disponível, o ambiente regulatório está a melhorar e o volume de transações está a aumentar.

Mas, se dedicar algum tempo a conversar com aqueles que realmente movimentam fundos além-fronteiras, verá um quadro mais matizado: os pagamentos transfronteiriços baseados em stablecoins são mais rápidos, mais acessíveis e cada vez mais fiáveis. No entanto, em termos de preço, a indústria ainda não cumpriu a promessa.

De onde vem esta lacuna? Os corretores de câmbio estrangeiro cobram normalmente entre 60 a 70 pontos base por pagamentos a fornecedores transfronteiriços. As stablecoins prometem reduzir esta taxa para 2 a 5 pontos base. A direção é clara.

Apenas, os pools de liquidez profunda que permitem esta redução de custos ainda não foram construídos à escala.

Imran Ahmad, responsável pela Bitso Business, o departamento B2B de uma das maiores exchanges de criptomoedas da América Latina, é direto: enquanto a liquidez institucional não inundar estes canais, a vantagem de custo das stablecoins é apenas teórica.

Assim que os bancos começarem a conectar-se diretamente, os preços serão pressionados para baixo e esta equação será reescrita.

Ahmad explicou numa entrevista à margem da conferência: "Elas são mais rápidas, melhores, não há dúvida; funcionam 24 horas por dia, 7 dias por semana, também não há dúvida. Mas são mais baratas? Ainda não. Os pools de liquidez precisam de ser construídos primeiro."

Enfrentar o desafio da confiança

Para trazer esta liquidez online, são necessárias algumas mudanças comportamentais.

Imagine um importador de médio porte em Santos (o maior porto da América Latina), no Brasil, que há anos processa pagamentos através do mesmo corretor de câmbio local.

Este corretor cobra entre 60 a 70 pontos base. Teoricamente, uma solução baseada em stablecoin conseguiria realizar o mesmo pagamento por uma fração desse custo.

Mas este importador pode não medir a transação em pontos base. Ele pensa no agente de confiança que gere o seu câmbio há uma década: aquele que atende sempre o telefone, que resolve tudo.

Esta relação construída sobre confiança é o verdadeiro obstáculo à adoção de stablecoins nos pagamentos B2B. Desmoronará lentamente: quando a diferença de preço se tornar demasiado grande para ignorar, quando a nova geração de profissionais deixar de considerar as relações pessoais como garantidas.

"Tudo acaba por se resumir à confiança", afirma Ezra Kebrab, CEO da Caliza, uma empresa de pagamentos transfronteiriços que lida com pagamentos a fornecedores e transações de gestão de tesouraria entre a América Latina, América do Norte e Ásia.

"Não é apenas 'sou a solução mais barata e rápida'", acrescenta Kebrab. "Sabe o que acontece se este pagamento não cumprir os requisitos da contraparte?"

Complementar o Swift, não substituí-lo

Ao contrário do discurso de alguns no setor de pagamentos com stablecoins, as empresas que realmente ganham tração são precisamente aquelas que deixaram de ver a infraestrutura existente como inimiga.

Os clientes da Caliza vão desde despachantes aduaneiros em Santos até processadores de pagamentos globais como Flutterwave e Skydo, da Índia; nos fluxos de capital entre a América Latina e a China, a empresa também colabora com a parceira de pagamentos LianLian.

Embora opere em canais de stablecoin, a Caliza ainda realiza muitas transações através do Swift. A razão: em pagamentos a fornecedores, é tão importante pagar corretamente como pagar rapidamente. Uma remessa com um número de contribuinte errado ou campos de pagamento em falta pode fazer com que a mercadoria fique retida na alfândega indefinidamente.

"Alguns dos meus pares podem chamar-se a si próprios 'assassinos do Swift'", diz Kebrab. "Mas acredito que o Swift fez um trabalho excelente a estabelecer a normalização necessária para pagamentos a fornecedores."

Esta vontade de trabalhar lado a lado com os sistemas tradicionais, em vez de contra eles, traduziu-se em crescimento contínuo. Desde a sua fundação, a Caliza tem registado um crescimento mês após mês superior a 40%, tendo atingido 60% no mês passado.

Para não depender de intermediários, a empresa construiu do zero as suas próprias licenças e parcerias bancárias. Esta decisão, que parecia dispendiosa no início, está cada vez mais a parecer uma vantagem competitiva.

Ahmad, da Bitso, acredita que o crescimento das empresas de stablecoin que operam nestes corredores transfronteiriços no último ano tem sido impressionante; mas, dada a estrutura deste negócio e a sua natureza altamente regulamentada, prevê que uma seleção natural acabará por chegar.

"As trajetórias de crescimento destas empresas são fascinantes", diz ele. "Ainda não existe um 'cemitério' de empresas de stablecoin. Mas acredito que um dia existirá."

Na sua opinião, quem conseguirá afirmar-se depende de três coisas: licenças, canais fiduciários e liquidez. Construa estas três e terá um negócio verdadeiro. "Caso contrário, não passa de um intermediário."