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Bitcoin Tenta Recuperar do Ponto Mais Baixo, Isto é o que Precisa de Vigiar na Próxima Semana

Depois de fechar junho com uma correção acentuada de cerca de vinte por cento, a Bitcoin entrou em julho com um semblante um pouco mais risonho. Hoje, a BTC está a ser negociada na faixa dos sessenta e dois mil a sessenta e três mil dólares americanos, a valorizar cerca de um e meio a dois e meio por cento nas últimas vinte e quatro horas. Esta subida ocorre apenas alguns dias depois de o preço ter atingido o nível de cinquenta e sete mil novecentos e cinquenta dólares americanos, o ponto mais baixo em mais de seiscentos e cinquenta dias.

Do Ponto Mais Baixo para a Fase de Teste de Recuperação

A queda acentuada ao longo de junho fez com que a Bitcoin fechasse abaixo do nível de sessenta mil dólares americanos durante uma semana inteira, algo que não acontecia desde dois mil e vinte e três. Este nível também marca o primeiro fecho semanal abaixo da média móvel de duzentas semanas desde esse período, um sinal que historicamente só surge nos piores momentos do ciclo bearish.

No entanto, há dois sinais que fazem com que os participantes do mercado comecem a ousar esperar. Primeiro, as posições de alavancagem excessivas que desencadearam o crash anterior já foram em grande parte eliminadas, refletido no open interest da Bitcoin que caiu para cerca de quarenta e seis mil milhões e quinhentos milhões de dólares americanos. Segundo, os dados on-chain mostram que as baleias estão a acumular mais de duzentos e setenta mil BTC nas últimas duas semanas, um hábito que normalmente indica que os compradores de longo prazo estão a entrar a preços baixos.

Pressão do Lado dos ETF Ainda é um Fardo

Notícias menos animadoras chegam do lado institucional. Os ETF spot de Bitcoin nos Estados Unidos registaram o pior fluxo de saída líquido da história em junho passado, atingindo cerca de quatro mil milhões e quinhentos milhões de dólares americanos. Este é o primeiro mês desde que esses ETF foram lançados no início de dois mil e vinte e quatro em que o fluxo de fundos no acumulado do ano se tornou negativo. Aliás, a empresa que até agora era conhecida por ser muito fiel a acumular Bitcoin está, segundo consta, a começar a vender parte das suas participações pela primeira vez desde dois mil e vinte e dois, um passo que surpreendeu bastante o mercado.

Esta pressão também levou as grandes instituições financeiras a reverem as suas perspetivas. O Citi reduziu o preço-alvo da Bitcoin para os próximos doze meses de cento e doze mil dólares americanos para oitenta e dois mil dólares americanos, preparando até um cenário pessimista de cinquenta e três mil dólares americanos caso uma recessão global pressione o mercado em simultâneo com fluxos de saída de capital contínuos. Por outro lado, várias instituições mantêm-se otimistas; o Bernstein, por exemplo, ainda mantém o alvo de fim de ano em cento e cinquenta mil dólares americanos, na convicção de que a Bitcoin já atingiu o seu ponto mais baixo.

Níveis Chave que Determinam a Direção

Tecnicamente, a área de cinquenta e oito mil dólares americanos tornou-se um suporte importante que foi testado várias vezes. Se este nível falhar em manter-se, o próximo alvo de descida aponta para a zona de cinquenta e três mil a cinquenta e quatro mil dólares americanos, podendo até continuar a enfraquecer para a faixa de quarenta mil a cinquenta mil dólares americanos no cenário pessimista.

Por outro lado, se a Bitcoin conseguir ultrapassar e manter-se acima do nível de sessenta e três mil e oitocentos dólares americanos, muitos analistas acreditam que a tendência de enfraquecimento prolongado que decorre desde o final do ano passado pode ser considerada terminada. O nível de sessenta e cinco mil e seiscentos dólares americanos, que está próximo da média móvel de cinquenta meses, torna-se o próximo alvo de recuperação se este momentum positivo continuar.

Perspetiva para a Próxima Semana

Para a próxima semana, o cenário base coloca a Bitcoin ainda a mover-se dentro do intervalo de cinquenta e seis mil a sessenta e dois mil dólares americanos, com potencial para testar a área de sessenta e três mil e oitocentos dólares americanos se o sentimento continuar a melhorar. O movimento fora deste intervalo depende muito de vários catalisadores principais que devem ser monitorizados de perto pelos participantes do mercado.

Primeiro, a direção do fluxo de fundos dos ETF spot de Bitcoin será o indicador mais direto. Se as saídas que dominaram ao longo de junho começarem a inverter-se para entradas durante vários dias consecutivos, isto pode ser uma confirmação inicial de que a fase de distribuição terminou e os compradores institucionais estão novamente a entrar.

Segundo, o movimento das baleias e os dados on-chain relacionados com as exchanges continuarão a ser o centro das atenções. Enquanto as baleias continuarem a retirar BTC das exchanges para manter a longo prazo, a pressão de venda no mercado spot tende a permanecer limitada, embora isto não seja uma garantia absoluta de subida de preços.

Terceiro, a evolução regulatória nos Estados Unidos, em especial a continuação da discussão do projeto de lei das criptomoedas que ainda está parado no Senado, poderá tornar-se um gatilho de volatilidade repentina. A clareza destas regras é considerada importante para as grandes instituições antes de ousarem aumentar significativamente a sua exposição à Bitcoin.

Quarto, o sentimento macroeconómico continua relevante embora o seu impacto nem sempre seja direto. A divulgação de dados económicos dos Estados Unidos e as declarações de responsáveis do banco central antes da reunião de política monetária no final deste mês podem afetar o apetite pelo risco dos investidores em geral, incluindo em relação aos ativos cripto.

Quinto, o calendário de desbloqueio de tokens em grandes quantidades de vários projetos ao longo de julho, com um valor total próximo de mil milhões e novecentos milhões de dólares americanos, poderá aumentar a pressão de liquidez no mercado cripto em geral, embora o seu impacto na Bitcoin seja normalmente mais indireto em comparação com as altcoins.

Conclusão

A Bitcoin encontra-se atualmente numa encruzilhada importante entre continuar a fase de recuperação inicial ou voltar a ser pressionada para níveis mais baixos. Os dados das baleias a acumular e a redução do excesso de alavancagem trazem algum otimismo, mas a forte saída dos ETF e a revisão de alvos por várias grandes instituições são um lembrete de que o caminho da recuperação ainda não está totalmente desimpedido. Recomenda-se aos investidores que monitorem de perto os movimentos nos níveis de cinquenta e oito mil e sessenta e três mil e oitocentos dólares americanos como indicadores da direção dominante na próxima semana, enquanto continuam a aplicar uma gestão de risco disciplinada dada a elevada volatilidade atual do mercado cripto.