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Os dias 2 e 3 de julho proporcionaram uma das melhores performances semanais do ouro em mais de um mês.

O ouro à vista disparou 2,28% no dia 2 de julho para 4.123,80 dólares, prolongando depois os ganhos para 4.179,94 dólares no dia 3 de julho, mais 1,4% no dia. Os futuros do ouro para agosto subiram para 4.193,20 dólares, colocando o ouro no caminho para o primeiro ganho semanal em cinco semanas (+2,3%).

O rali foi impulsionado principalmente por um relatório de junho sobre as Folhas de Pagamento Não Agrícolas (NFP) dos EUA mais fraco do que o esperado, o que reformulou as expectativas para a política da Reserva Federal.

Reação do Mercado

• Ouro à vista (2 de julho): 4.123,80 dólares (+2,28%)
• Ouro à vista (3 de julho): 4.179,94 dólares (+1,4%)
• Futuros do ouro para agosto: 4.193,20 dólares
• Ganho semanal do ouro: +2,3%
• NFP de junho: 57.000 postos de trabalho adicionados
• Taxa de desemprego: 4,2% (vs. 4,3% anteriormente)
• Rendimento das Obrigações do Tesouro a 10 anos: 4,465%
• Índice do Dólar dos EUA (DXY): 100,85 (-0,55%)

O relatório fraco sobre as folhas de pagamento reduziu significativamente as expectativas de novos aumentos das taxas da Reserva Federal, apoiando tanto os preços do ouro como a procura mais ampla de refúgio seguro.

Porque É que o Ouro Subiu

1. Dados Fracos do Mercado de Trabalho

A economia dos EUA adicionou apenas 57.000 postos de trabalho em junho, muito abaixo das expectativas do mercado.

Embora a taxa de desemprego tenha caído para 4,2%, a melhoria foi atribuída em grande parte à menor participação na força de trabalho, e não a uma contratação mais forte.

2. Expectativas em Relação à Reserva Federal Mudaram

Os dados de emprego mais fracos levaram os mercados a reduzir as expectativas de um aperto futuro da Reserva Federal.

As expectativas de taxas mais baixas reduziram o custo de oportunidade de deter ativos que não rendem juros, como o ouro, ao mesmo tempo que enfraqueceram o dólar dos EUA.

O Analista Sénior de Mercado da OANDA, Kelvin Wong, resumiu o movimento:

«"O que estamos a ver é uma redução na precificação dos aumentos das taxas da Reserva Federal dos EUA para o resto deste ano, bem como para o primeiro trimestre do próximo ano, impulsionada principalmente por dados do mercado de trabalho dos EUA bastante dececionantes."»

3. O Momentum Técnico Melhorou

O ouro recuperou o nível dos 4.100 dólares, fortalecendo o momentum de alta e desviando a atenção para níveis de resistência mais elevados.

Principais Níveis Técnicos

Resistência

• 4.162,36–4.214,34 dólares
• 4.382,62 dólares
• 4.411,94 dólares

Suporte

• 4.100 dólares
• 4.032 dólares
• 4.000 dólares

Manter-se acima dos 4.100 dólares mantém a atual estrutura de alta intacta, enquanto uma rutura abaixo pode desencadear um novo teste do suporte inferior.

Perspetiva Macroeconómica

No final de junho, o Citi reduziu o seu objetivo para o ouro a três meses de 4.300 para 4.000 dólares, citando rendimentos reais mais fortes, um dólar dos EUA mais firme, uma procura moderada de ETF e a redução dos riscos geopolíticos.

No entanto, o relatório NFP mais recente já desafiou parte dessa perspetiva.

Um dólar mais fraco, rendimentos decrescentes das Obrigações do Tesouro e compras contínuas de ouro pelos bancos centrais continuam a apoiar o metal precioso, enquanto a incerteza geopolítica – incluindo o conflito EUA-Irão – continua a reforçar a procura de refúgio seguro.

Conclusão para Negociação

O relatório NFP mais recente alterou o sentimento do mercado, passando de uma perspetiva mais hawkish da Reserva Federal para um caminho de política menos agressivo.

Para os traders de CFD do TradFi, o ambiente atual favorece o momentum de alta, enquanto o dólar permanece sob pressão e as expectativas de aumentos das taxas continuam a diminuir.

O que Observar

• Dados da inflação IPC dos EUA
• Próximas comunicações da Reserva Federal
• Direção dos rendimentos das Obrigações do Tesouro
• Desempenho do DXY
• Suporte do ouro em 4.100 e 4.000 dólares
• Resistência em 4.162–4.214 dólares

Posicionamento

• Monitorizar os dados macroeconómicos que vão surgindo antes de aumentar a exposição.
• Respeitar os principais níveis de suporte e resistência técnica.
• Manter uma gestão de risco disciplinada, uma vez que dados de inflação mais fortes poderão reavivar rapidamente as expectativas hawkish da Reserva Federal.

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