Detalhes das métricas on-chain importantes do BTC

(Atualização ~03/07/2026 – Preço BTC ~61.967 USDT)

1. MVRV Ratio (Rácio Valor de Mercado / Valor Realizado)
   • Valor atual: 1,156
   • Significado:
   • Compara a capitalização de mercado (Market Cap) com a capitalização realizada (Realized Cap — valor total que todos os holders compraram BTC pela última vez).
   • MVRV > 1 → Holder está com lucro médio.
   • MVRV < 1 → Holder está com prejuízo médio (zona de acumulação histórica forte).
   Avaliação atual:
   MVRV de apenas 1,156 é um nível muito baixo comparado aos picos de ciclos anteriores (normalmente > 3,0–5,0). O mercado está a negociar apenas ~15,6% acima do preço médio que todos os holders compraram. Esta é uma zona de fair value a ligeiramente abaixo do valor real, sem euforia.
2. MVRV Z-Score
   • Valor atual: 0,28 (dados de 02/07/2026)
   • Significado:
   • É uma versão normalizada estatisticamente do MVRV (mede o desvio padrão em relação ao histórico).
   • Z-Score < 0 → Mercado fortemente subvalorizado (zona de fundo histórico).
   • Z-Score 0–1 → Fair value / acumulação.
   • Z-Score > 3–4 → Fortemente sobrevalorizado (alerta de topo).
   Avaliação atual:
   Z-Score de 0,28 situa-se numa zona baixa, indicando que o Bitcoin ainda não está sobrevalorizado. Este é um nível comum em fases de acumulação ou recuperação após correções, não em fases de distribuição.
3. Realized Price (Preço Realizado / Preço médio do holder)
   • Valor atual: Cerca de 61.000 – 62.000 USDT
   • Significado: Preço médio a que a totalidade da oferta atual de BTC foi comprada (base on-chain).
   Avaliação atual:
   O preço spot (~61.967) está muito próximo do Realized Price. Isto significa:
   • A maioria dos holders está perto do ponto de equilíbrio ou com lucro ligeiro.
   • A pressão de venda forçada de holders com grandes perdas diminuiu fortemente.
   • O mercado precisa de novos fluxos de capital (ETF, acumulação de whales) para impulsionar o preço de forma evidente.
4. SOPR (Spent Output Profit Ratio)
   • Situação atual: Os dados mais recentes mostram SOPR a oscilar perto de 1,0 (neutro).
   • Significado:
   • SOPR > 1 → Holder está a vender com lucro.
   • SOPR < 1 → Holder está a vender com prejuízo (normalmente aparece no fundo).
   • aSOPR (Adjusted SOPR) estável em torno de 1 → O mercado ainda não apresenta forte realização de lucros.
   Avaliação atual: O mercado encontra-se num estado de equilíbrio, sem sinais de capitulação forte nem de realização maciça de lucros.
5. Spot Bitcoin ETF Flow (Fluxo do ETF à vista)
   • Mais recente (02/07/2026): +221,7 milhões USD de inflow (maior dia de entrada em 59 dias).
   • Anteriormente: Sequência de ~10 dias consecutivos de outflow totalizando ~2,7 mil milhões USD.
   • Tendência dos últimos 7 dias: Mista, mas o dia 2/7 mostra sinais de reversão positiva.
   Avaliação atual:
   O fluxo institucional está dividido. Após uma forte sequência de outflows, o aparecimento de um grande inflow no dia 2/7 é um sinal positivo para a procura de longo prazo, especialmente quando o preço está próximo da zona do realized price.