Após três trimestres consecutivos de quedas, o ethereum:native está a subir de forma interessante, e não só por causa do erro nas previsões do Nonfarm Payrolls.

O evento mais dramático aconteceu na cadeia: uma baleia chamada sat0shi777, que antes tinha uma posição curta de ETH no valor de quase 90 milhões de dólares, estava ontem à noite a apenas cerca de 16 dólares da liquidação, tão perto do limite. Com a subida da ETH, em meia hora foram liquidados 31.600 ETH, cerca de 53,5 milhões de dólares, com uma perda superior a 4,5 milhões de dólares.

Mas não acabou: a posição curta restante, de cerca de 38 milhões de dólares, tem um preço de liquidação de cerca de 1764 dólares. A ETH está agora nos 1707 dólares, uma diferença de apenas cerca de 57 dólares. Esta posição curta ainda está pendente; se o mercado empurrar um pouco mais, será outra ronda de liquidações em cadeia. Este tipo de "mina viva" influencia a direção do mercado, e os que estão comprados têm incentivo para levar o preço até aos 1764 dólares.

Nos fundamentos também há vozes: Tom Lee disse que a relação ETH/BTC tem motivos para se fortalecer no segundo semestre, e um sócio da Dragonfly declarou claramente que está bullish no ETH e no SOL. Estas declarações não são sinais de entrada, mas mostram que a narrativa institucional está a mudar. Depois de três trimestres consecutivos de quedas, a narrativa de custo irrecuperável do ETH transformou-se num espaço de recuperação após sobrevendido.

Há também preocupações: três trimestres consecutivos de quedas não são acidentais. O ETH não trouxe novas histórias ao nível das aplicações, com a fragmentação das L2 e a competição de outras cadeias a roubar ecossistemas. A pressão fundamental não desapareceu. O gatilho desta subida foi macroeconómico — Nonfarm Payrolls + expectativas de corte de juros — não um catalisador próprio do ETH. Assim que a narrativa de corte de juros for descontada pelos dados do IPC, a sustentabilidade deste rally fica em dúvida.

A curto prazo, o mais importante para observar é a linha de liquidação dos 1764 dólares. Se o preço conseguir ultrapassá-la, as liquidações em cadeia das posições curtas vão impulsionar ainda mais o mercado. Se encontrar resistência perto dos 1750 dólares, cuidado com o recuo.

DYOR Isto não é um conselho de investimento.