🔥Kevin Warsh: Prioridade na estabilidade de preços, ainda não hawkish

O presidente da Fed, Kevin Warsh, fez o seu primeiro discurso no palco internacional no Fórum do BCE (Portugal), reunindo bancos centrais como a Fed, o BCE, o BoE e o BoC.
🔴A posição de Warsh é que a inflação continua a ser o foco:
- Reiterou várias vezes que a "estabilidade de preços" é a principal prioridade, com o objetivo de 2% a ser "forte, consensual, sem ambiguidades"
- Reconheceu que os preços "ainda estão demasiado altos", mas espera que a inflação tenha arrefecido nas últimas semanas
- Não alterou o objetivo, apesar de o mercado estar mais otimista quanto ao impacto deflacionário da IA
🔴Recusou orientação sobre as taxas de juro
- Não apresentou previsões SEP pessoais, continuando a defender a decisão de abandonar a forward guidance desde a reunião do FOMC de junho
- A sua posição é que a Fed deve deixar que os dados reais conduzam as expectativas do mercado, e não as palavras dos funcionários
-> 9 dos 18 membros do FOMC preveem que a FFR no final de 2026 será superior ao intervalo atual.
🔴Balanço: Inclinado para continuar a reduzir
- O balanço está atualmente em $6,7 biliões, tendo diminuído desde o pico de quase $9T (2022)
- "Foram precisos 18 anos para o balanço crescer tanto, e serão necessários mais de 18 semanas para o trazer de volta a uma dimensão razoável"
- Considera o balanço como uma ferramenta secundária, sendo as taxas de juro a principal
- Compromete-se a não fazer alterações precipitadas, dando tempo ao mercado para se preparar antes de qualquer ajuste
Warsh continua cauteloso e não apresenta qualquer futuro concreto para a Fed, embora ainda se incline para uma postura hawkish.