⚡️Oferta monetária M2 da China atinge recorde de 242,75% do PIB - a mais alta entre as principais economias mundiais

O rácio M2/PIB da China atingiu 242,75% em 2025, subindo de 232,38% em 2024. Até maio de 2026, o M2 atingiu 353,67 biliões de CNY (~$51-52T), um aumento de 8,6% homólogo.
Este rácio M2/PIB nos EUA é apenas cerca de 100-110%.
Este rácio é um legado do programa de expansão do crédito após a crise de 2008-2009, com o excesso de dívida nunca devidamente resolvido. O maior problema é que, apesar da flexibilização da liquidez, o dinheiro não flui para lado nenhum (incluindo ativos de risco).
O imobiliário, que foi o principal canal de absorção de crédito durante décadas, está a sofrer um grave impasse, com os promotores a reduzir a alavancagem ou a entrar em incumprimento em massa. A população parou de gastar, o que gerou pressões deflacionistas, abrandando o PIB nominal e fazendo com que o rácio M2/PIB se estique ainda mais do que o real.
O PBOC estabeleceu como objetivo reduzir o crescimento do M2 para 7,5-8% em 2026 (contra 9-10% ao ano no período 2021-2025), transitando para uma regulação baseada em preços em vez de injeção de crédito.
Todos os dados mostram que a eficiência do uso de capital da China está num nível historicamente baixo. Se Pequim for forçada a flexibilizar o controlo de capitais para aliviar as pressões internas, é certo que as criptomoedas testemunharão enormes fluxos de capital para ativos de risco (incluindo, claro, as criptomoedas).