Venice AI conclui financiamento de 65 milhões de dólares com avaliação de 1 bilião, fundador afirma «não vender moeda», $VVV recebe novo catalisador?

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Autor: Claude, TechFlow da Shenchao

Introdução da Shenchao: A plataforma de IA de privacidade Venice completou sua primeira rodada de financiamento externo de 65 milhões de dólares, com uma avaliação de 1 bilião de dólares, entrando no clube dos unicórnios. A Dragonfly liderou a rodada, com a Coinbase Ventures a acompanhar. Para os detentores de VVV, o verdadeiro destaque não é o dinheiro, mas a estrutura mista de capital e tokens desta rodada: o fundador Erik Voorhees enfatizou que a equipa não vendeu nenhum token, e continuará a recomprar e queimar, reduzindo a emissão; mas os investidores detêm warrants para comprar 5 milhões de VVV nos próximos 8 anos, começando a exercer após um ano, com cerca de 6.000 novos tokens a entrar diariamente. Após o anúncio, o VVV subiu, com o mercado a interpretar como positivo.

O Venice de Erik Voorhees obteve o primeiro financiamento externo desde a sua criação.

De acordo com o The Block, esta plataforma de IA de privacidade criada por Voorhees, fundador da ShapeShift, completou uma ronda de financiamento Série A de 65 milhões de dólares, com uma avaliação de 1 bilião de dólares. A Dragonfly, uma venture capital de criptomoedas, liderou a ronda, com a Coinbase Ventures, North Island Ventures, F-Prime, Archetype, Liquid2 Ventures, Morgan Creek, entre outros, a acompanhar. Este é o primeiro capital externo desde o lançamento do Venice há dois anos, sem ter feito anteriormente uma venda privada a VC ou monetizado os tokens VVV no seu tesouro.

Estrutura dupla de capital e tokens: investidores obtêm quase 9% de capital mais dois lotes de VVV

Voorhees revelou na sua longa publicação no X a contrapartida completa desta ronda. Os 65 milhões de dólares deram origem a três coisas: 8,98% do capital da empresa Venice, a atribuição de 1,5 milhões de tokens VVV, e um warrant para comprar mais 5 milhões de VVV a um preço acordado nos próximos 8 anos.

Um warrant é um direito de comprar tokens a um preço acordado num momento futuro. Segundo os cálculos de Voorhees, se os investidores exercerem totalmente os 5 milhões de warrants, terão de pagar cerca de 66,5 milhões de dólares adicionais ao Venice, elevando o total real da ronda para aproximadamente 131,5 milhões de dólares. Tanto a atribuição de tokens como os warrants têm um período de bloqueio de um ano, após o qual serão libertados linearmente nos três anos seguintes.

O que os investidores têm agora é capital, mais uma opção para comprar tokens a um preço acordado no futuro, e não tokens imediatamente negociáveis. Esta estrutura que combina capital, atribuição de tokens e warrants de tokens não é comum no financiamento de criptomoedas; a maioria dos projetos ou é puramente capital, ou vende tokens diretamente a VC.

Fundador: "Primeiro produto e tokens, depois VC", contrário à prática da indústria

Voorhees enfatizou que o Venice optou por vender capital, em vez de vender tokens do seu tesouro para financiamento. Afirmou que o Venice continua a ser o maior detentor de VVV, com mais de 30 milhões de tokens do total atual de mais de 80 milhões, e que a empresa e a equipa nunca venderam um único VVV, apesar de o token ter subido mais de 700% este ano.

O ritmo de financiamento do Venice é o oposto da prática da indústria. A maioria dos projetos pré-vende tokens a VC sem divulgar os termos, prometendo desenvolver o produto e encontrar utilizadores mais tarde. O Venice, por outro lado, primeiro lançou o produto e os tokens, gerou utilizadores e receitas, e só depois introduziu investidores externos.

Esta abordagem é sustentada por dados de negócios. Segundo a empresa, o Venice atingiu 3 milhões de utilizadores em abril, foi lucrativo no primeiro trimestre, e vários meios citam Voorhees dizendo que a receita anualizada (run-rate) já ultrapassou os 70 milhões de dólares. Uma startup de IA em fase de Série A ser lucrativa antes do financiamento não é comum.

Warrants são pressão de venda futura para VVV, mas o ritmo é calculado pelo fundador como "insignificante"

Para os detentores de tokens, os 5 milhões de warrants são uma questão inevitável. São uma potencial emissão futura; uma vez exercidos, tornam-se nova oferta circulante, ou seja, pressão de venda.

Segundo os cálculos de Voorhees, se os investidores exercerem totalmente, cerca de um ano depois, aproximadamente 6.000 VVV entrarão no mercado diariamente, o que equivale a cerca de 0,2% do volume de negociação diário atual. Este montante não é grande em relação à profundidade do mercado. Os warrants não exercidos correspondem a tokens que permanecem no balanço do Venice, sem entrar em circulação.

Do lado da estratégia de tokens, o Venice afirma manter-se inalterado, continuando a usar parte da receita para recomprar e queimar VVV, enquanto reduz gradualmente a emissão de tokens. A queima reduz a oferta existente, os warrants aumentam a oferta potencial, duas forças opostas. A direção da oferta líquida de VVV dependerá se a força da recompra e queima superará a libertação dos warrants e a emissão regular. Esta é a variável principal que os detentores devem monitorizar a partir de agora, mais digna de acompanhamento do que o próprio financiamento.

Aqui, é importante notar que os números "6.000 tokens por dia, 0,2% do volume diário" vêm dos próprios cálculos de Voorhees, sendo uma declaração da parte financiada. A Shenchao não tem dados independentes para verificação cruzada; os leitores devem considerar como referência, não como conclusão.

O dinheiro será usado para construir capacidade própria de computação, apontando para GPU e o primeiro data center

Segundo o fundador, o objetivo desta ronda de financiamento é construir infraestrutura própria de computação, incluindo o primeiro data center do Venice, para reduzir a dependência de GPUs alugadas.

A lógica apresentada é que a computação própria pode garantir capacidade numa "iminente escassez de recursos" e aumentar a margem bruta, permitindo "uma queima de VVV em maior escala".

Ou seja, a computação própria reduz custos, aumenta lucros, e os lucros são usados para recomprar e queimar VVV. Além da computação, o Venice planeia usar este dinheiro para entrar em novos mercados, adquirir negócios "com sinergias", contratar pessoal e expandir a base de clientes.

Do lado do produto, o Venice posiciona-se como uma alternativa privada e resistente à censura ao ChatGPT, afirmando que não armazena prompts dos utilizadores no seu próprio sistema, e que os pedidos são encriptados e encaminhados através de proxies externos, com subscrições pagas a oferecer encriptação de ponta a ponta. A plataforma afirma ter acesso a mais de 200 modelos de IA, incluindo modelos open-source auto-hospedados e modelos fechados como OpenAI e Anthropic, invocados anonimamente através de API. Além do VVV, o Venice tem também um token DIEM: os utilizadores fazem staking de VVV para obter sVVV, e depois bloqueiam parte do sVVV para cunhar DIEM, cada DIEM correspondendo a 1 dólar em créditos de API na plataforma, sem data de validade.