Oferta de Bitcoin por Detentores de Longo Prazo Atinge Máximo Histórico

A oferta de Bitcoin por detentores de longo prazo subiu para um novo recorde máximo em junho de 2026, prolongando uma tendência de alta plurianual sem sinais de distribuição. Este comportamento de acumulação sustentada sinaliza uma pressão de venda reduzida por parte dos investidores pacientes, um padrão que historicamente apoia a estabilidade de preços e reduz o risco de liquidações forçadas.

Concentração Recorde de Oferta

Dados da Glassnode mostram que os detentores de longo prazo controlam agora aproximadamente 14,8 milhões de BTC, representando perto de 75 por cento da oferta circulante. Outras estimativas colocam o valor em 79 por cento, um máximo histórico nunca antes alcançado.

A oferta detida por detentores de longo prazo aumentou em mais de 2 milhões de BTC durante o atual mercado em baixa, rompendo uma tendência de queda de 2,5 anos que vigorava desde o lançamento do ETF em janeiro de 2024. A oferta por detentores de longo prazo subiu aproximadamente 14 por cento desde 26 de novembro de 2025, refletindo uma renovada acumulação após um evento de liquidação recorde.

Atividade de Moedas Inativas em Mínimos Históricos

A tendência de acumulação é reforçada por dados sobre o movimento de moedas antigas. Em 6 de junho de 2026, apenas 218,421 BTC que estavam inativos há pelo menos dois anos foram reativados. Este é o nível mais baixo de movimento de moedas antigas desde 2012.

O contraste com 2024 é acentuado. Na mesma data em junho de 2024, cerca de 1.18 milhão de BTC tinham sido reativados durante o que a K33 Research descreve como uma fase de distribuição anterior. O declínio na reativação foi acompanhado por volumes de negociação e saídas de ETF a caírem para os níveis mais baixos do ano.

Acumulação Apesar da Fraqueza de Preço

O comportamento é notável porque ocorreu enquanto o Bitcoin esteve numa fase corretiva. Quando o BTC caiu para cerca de 59,000 a 60,000 dólares, os detentores de longo prazo e as baleias continuaram a acumular agressivamente, mostrando convicção de que a atual faixa de preços representa uma oportunidade favorável. Mais de 5.5 milhões de BTC detidos por detentores de longo prazo estão atualmente em perda, o segundo nível mais alto de sempre, mas estes investidores continuam relutantes em vender.

Contexto Histórico e Posicionamento no Ciclo

A K33 Research nota que a configuração atual das métricas, incluindo a concentração recorde de oferta por detentores de longo prazo, a reativação mínima de moedas inativas e a diminuição dos volumes de negociação, aparece tipicamente durante as fases finais de um mercado em baixa, em vez do início de um novo ciclo de venda.

O CEO da Swan Bitcoin, Cory Klippsten, destacou que este padrão coincidiu historicamente com os mínimos do ciclo. Os dados da Glassnode citados na discussão associam o aumento da oferta por detentores de longo prazo à convicção contínua entre investidores experientes.

O Que Isto Significa para a Dinâmica do Mercado

Quando os detentores de longo prazo controlam 79 por cento da oferta disponível, a quantidade de Bitcoin acessível para negociação torna-se significativamente reduzida. Nova procura por parte de instituições, ETFs ou compradores retalhistas poderá, portanto, encontrar um mercado com menos liquidez, potencialmente amplificando os movimentos de preços quando a procura regressar.

No entanto, alguns analistas advertem que os sinais de acumulação e os sinais de timing de avaliação não estão necessariamente sincronizados. Se as pressões descendentes impulsionadas por tesourarias se prolongarem, qualquer melhoria no preço poderá ser mais lenta do que os dados de acumulação por si só sugeririam. A Grayscale e a Galaxy Digital também sinalizaram incerteza em torno da Lei CLARITY como um fator que poderá manter a pressão de venda a curto prazo elevada, potencialmente compensando parte do apoio estrutural da acumulação por detentores de longo prazo.

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