As stablecoins com rendimento são um dos mercados mais importantes no crypto neste momento.

Pesquisei o setor, e está algures entre $15B e $20B dependendo de como as diferentes plataformas o definem.
– $1,6B de rendimento acumulado pago.
– APY médio ~3,7%.
Embora todo o mercado de stablecoins seja de cerca de $315B, ainda é pequeno em termos de quota, mas já impulsionou ~$4,3B do crescimento líquido da oferta de stablecoins de ~$8B no 1.º trimestre.
Está a tornar-se a nova camada de poupança on-chain, camada de tesouraria, camada de garantia, e eventualmente talvez o tubo financeiro em que todas as chains e apps querem ligar-se.
Depois do flush da oferta de USDe, o mercado lembrou-se que o rendimento de base é real, mas cíclico. Útil, mas não no mesmo nível de risco que T-bills ou MMFs.
Pode surpreendê-lo que o mercado já tenha ~100 marcas, por isso tentei mapear os líderes.
@SkyEcosystem - $USDS 3,6% APY: maior YBS com $5,9B de oferta. Produtos incluem stUSDS a 6,3% APY, Savings, SparkLend e Spark Liquidity Layer.
@ethena - $sUSDe 3,86%: $1,7B TVL, rendimento real proveniente de taxas de funding perp + staking de ETH.
@maplefinance - $syrupUSDC/$syrupUSDT 4,12%-4,78%: $1,8B TVL combinado, rendimento real proveniente de empréstimos institucionais sobrecolateralizados, composável em DeFi para looping alavancado.
@USDai_Official - $sUSDai 7,15%: $300M TVL, faça stake de USDai para obter rendimento proveniente de empréstimos colateralizados com GPU que alimentam infraestruturas de IA.
@falconfinance - $sUSDf 5,18%: $71M TVL, motor de garantia universal que emite USDf contra BTC, ETH e RWAs, depois acumula rendimento neutro ao mercado via sUSDf.
@solsticefi - $eUSX 3,79%: $99M oferta, estratégias delta-neutras usando arbitragem de taxas + staking coberto.
T-bills e MMFs estão a tornar-se reservas de stablecoins on-chain.
@circle - $USYC 3,3% APY: maior MMF tokenizado suportado por T-bills + reverse repos, agora com mais de $3B AUM.
@BlackRock - $BUIDL 3,49%: o modelo para RWAs institucionais, US Treasuries tokenizados on-chain, ~$2,5B+ AUM, dividendos diários pagos como novos tokens.
@OndoFinance - $USDY/$OUSG 3,55%-3,68%: $3,6B combinado, rendimento de T-bill sem permissão para retalho não americano + exposição institucional suportada por BUIDL para investidores acreditados e QP.
@SuperstateInc - $USTB/$USCC 3,16%: $1,2B AUM combinado, T-bills tokenizados + rendimento institucional cash-and-carry (base + staking), subscrições/resgates de USDC no mesmo dia, gerido pela Invesco.
@Theo_Network - $thBILL/$thUSD 5,4%: $228M TVL, rendimento institucional de T-bill suportado pelo fundo ULTRA + rendimento de carry trade de ouro, mint/redeem com KYC, totalmente composável em DeFi.
@fraxfinance - $sfrxUSD 3,95%: $33M TVL, suportado por BUIDL, Superstate USTB e WisdomTree WTGXX.
O ponto principal é que as stablecoins com rendimento estão a tornar-se a nova camada de depósito DeFi.
Aave, Pendle, Morpho, Spark... agora usam estes ativos como garantia, pernas de taxa fixa, combustível de looping, estacionamento de tesouraria e base de liquidez.
Durante muito tempo, parte do meu dry powder não é baseado em USDT/USDC.