Notícias da Mars Finance, 28 de junho. O Banco de Compensações Internacionais (BIS) emitiu um aviso severo no seu relatório económico anual divulgado no domingo, afirmando que a onda de gastos das grandes empresas tecnológicas em IA pode terminar numa «recessão de investimento» prolongada, podendo impactar os mercados financeiros e até a economia global. O BIS assinala que atualmente as cinco maiores empresas de hiperescala de computação em nuvem preveem investir mais de 1 bilião de dólares no total entre 2025 e o final de 2026, mas se o retorno do setor tecnológico for inferior ao esperado, os investidores podem rapidamente apertar o financiamento, levando a um boom de despesas de capital que se transforma abruptamente numa recessão de investimento de longo prazo. O relatório cita precedentes históricos — a construção de canais na década de 1830, o boom ferroviário britânico na década de 1840 e a bolha da Internet no final da década de 1990 — todos com uma característica comum: «avanços tecnológicos genuínos atraíram capital que excedia o que os retornos comerciais podiam suportar», terminando todos numa inversão de investimento que desencadeou recessões económicas. Precisamente quando o BIS emite este aviso, os sinais de euforia do mercado multiplicam-se: a SpaceX lançou uma emissão de obrigações de 25 mil milhões de dólares pouco depois do seu IPO recorde de 86 mil milhões de dólares, e o diretor de investimentos da Allianz afirmou esta semana que isto marca a entrada do mercado numa «zona de bolha»; as empresas tecnológicas, aproveitando spreads de crédito próximos dos mínimos do século, estão a emitir grandes quantidades de dívida no mercado de crédito global para financiar projetos de IA, com dezenas de milhares de milhões de dólares a fluir. O BIS acrescenta que, ao contrário dos ciclos anteriores, a exposição acionista das famílias à riqueza e ao rendimento relativos é atualmente mais elevada, e se houver uma correção acentuada nas ações relacionadas com IA, o impacto na economia real será mais grave. Além disso, o elevado volume de emissão de obrigações por parte das empresas de IA para financiamento também pode ameaçar a estabilidade financeira. Para além disso, as interrupções energéticas devido ao quase encerramento do Estreito de Ormuz continuam a aumentar a inflação, e os bancos centrais globais enfrentam múltiplas pressões: inflação persistente, sustentabilidade do investimento em IA, aumento da fragilidade financeira e deterioração das condições orçamentais.

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O Banco de Compensações Internacionais adverte: sinais de exuberância do mercado surgem intensamente, e a onda de gastos em IA pode terminar numa "recessão de investimento" persistente.

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