Notícias da Marte Finance, 28 de junho, a Serenity publicou uma análise sobre 'se as cadeias de fornecimento automóvel e robótica estão a convergir', tomando como caso típico a alemã Schaeffler (capitalização de mercado de cerca de 7,47 mil milhões de euros). A Schaeffler já estabeleceu cooperação com 45 empresas de robôs humanoides, com produtos que abrangem componentes principais como rolamentos, caixas de engrenagens, sensores/ECUs, atuadores e eletrónica de potência, estimando-se que possa representar cerca de 50% da lista de materiais de um robô humanoide, com o objetivo de conquistar 10% de quota de mercado neste setor. No entanto, a previsão da empresa para as receitas relacionadas com robótica em 2030 é apenas da ordem de algumas centenas de milhões de euros, muito abaixo das expectativas otimistas de Musk para o mercado, e a Serenity considera esta uma típica 'previsão conservadora', claramente subvalorizada. A Serenity também destaca outros alvos dignos de atenção, como a Nabtesco focada em redutores de juntas, e a Sanhua Intelligent Controls que fornece componentes para o Optimus da Tesla, entre outros. Em termos de lógica de investimento, a Serenity acredita que estas empresas tradicionais de componentes automóveis estão atualmente com avaliações baixas devido ao peso do negócio automóvel, e que os robôs humanoides e os automóveis com IA se tornarão vetores de crescimento importantes, tendo o presidente da TSMC mencionado recentemente que os automóveis com IA são um vetor de crescimento. No entanto, a premissa fundamental é que o downstream precisa de aparecer uma aplicação matadora e um líder, semelhante ao ChatGPT ou Anthropic, para realmente impulsionar todo o ecossistema da cadeia de fornecimento upstream. Atualmente, o negócio de robótica representa apenas cerca de 1% das receitas totais destas empresas, e o mercado continua focado em estrangulamentos imediatos como memória e MLCC. A Serenity avalia que, com a evolução das diferentes arquiteturas dos robôs humanoides, surgirão no futuro 'surpresas inesperadas de estrangulamento na cadeia de fornecimento', semelhantes ao HBM ou MLCC, proporcionando poder de fixação de preços e oportunidades de reavaliação para as empresas que se posicionarem antecipadamente. Em termos de cronograma, após 2027 poderão surgir catalisadores significativos.

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Serenity: A cadeia de fornecimento de automóveis e robôs está a convergir, a Schaeffler da Alemanha posiciona-se em componentes-chave ou pode enfrentar reavaliação de preços.

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