Os ativos de reserva de valor caíram em toda a linha, o ouro, a prata e o bitcoin caíram simultaneamente

Estes três ativos normalmente não têm correlação, mas têm uma etiqueta comum: ativos de reserva de valor contra a desvalorização da moeda fiduciária
Quando estes três caem ao mesmo tempo, o mercado está, na verdade, a dizer uma coisa: a lógica da negociação de desvalorização já se desfez
O ouro caiu abaixo dos $4000 hoje durante a sessão, alta anual $5586 agora $4103, caiu cerca de 28% do pico
A prata está pior, caiu mais de 50% do pico para abaixo de $59
bitcoin:native agora $60212 $ETH $1574, a taxa de financiamento está perto de zero
A coisa mais anómala é que a guerra entre os EUA e o Irão está a escalar. A lógica normal seria conflito geopolítico → sentimento de aversão ao risco → aumento do ouro. Mas o ouro caiu abaixo dos $4000 quando a guerra escalou, o que mostra que o poder de pressão da narrativa de aumento das taxas de juro no mercado é agora mais forte do que a procura de refúgio geopolítico
Warsh tem estado a emitir sinais hawkish, claramente inclinado para aumentos de taxas em vez de cortes. O dólar está agora em máximos de vários meses. Quando o custo de deter ativos sem juros aumenta, os ativos sem fluxo de caixa tornam-se cada vez mais difíceis de manter a sua valorização, quer se chamem ouro ou bitcoin
A queda do ouro de $5600 para $4000 é uma verdadeira descida de tendência, apoiada pelo ciclo de valorização do dólar a esmagar sistematicamente a narrativa de desvalorização. A queda do BTC desde o pico até agora é muito menor do que a do ouro, e a taxa de financiamento está agora de volta perto de zero, indicando que a alavancagem foi maioritariamente limpa e a fase de pânico extremo passou
Mas a próxima semana será realmente difícil
Esta semana, três pressões sobrepõem-se: os dados do emprego não-agrícola de 2 de julho foram antecipados de 5 devido ao feriado do Dia da Independência, a rebalanço institucional de fim de mês a 30 de junho, e o conflito EUA-Irão continua a escalar
Se os dados de emprego continuarem fortes, a lógica do Morgan Stanley de que a baixa taxa de desemprego desencadeia aumentos de taxas será diretamente validada, e o mercado mover-se-á mais um passo na direção do aperto. A rebalanço de fim de mês geralmente traz pressão de venda passiva, e as instituições reduzem os ativos de risco no final do trimestre
A minha opinião agora é: não siga direções a curto prazo, seja long ou short. O BTC está a rondar os $60K, a pressão diminuiu um pouco após o vencimento das opções, mas a pressão macro não desapareceu. Espere pelos dados do emprego não-agrícola; esse é o verdadeiro divisor de águas para esta direção
Se o emprego não-agrícola for forte → a expectativa de aumento de taxas continua a pressionar → $60K não se mantém → ver $57-58K
Se o emprego não-agrícola for fraco → a expectativa de corte de taxas aquece → o BTC tem oportunidade de transformar $60K num suporte real
A estratégia de negociação desta semana é uma palavra: esperar
DYOR Não é um conselho de investimento