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Bitcoin mantém-se acima dos 60 000 dólares; modelo de financiamento da Strategy sob escrutínio

O Bitcoin continuou a manter-se acima do nível dos 60 000 dólares este sábado. Os mercados de criptomoedas em geral mantiveram o seu impulso ascendente, enquanto os investidores ponderavam as crescentes preocupações relativamente à estratégia de acumulação de Bitcoin da Strategy antes de um reajuste crítico de dividendos.

O Bitcoin estava a ser negociado a 60 348,40 dólares, uma subida de 0,73%, mantendo a sua posição acima do marco psicologicamente significativo dos 60 000 dólares. A atenção do mercado está em grande parte focada em 30 de junho, a data em que as ações preferenciais perpétuas STRC da Strategy serão negociadas ex-dividendo e sofrerão um reajuste mensal da taxa de dividendos.

Os investidores que detenham as ações antes da data ex-dividendo receberão um pagamento inicial de dividendos semestrais de 0,48 dólares por ação a 15 de julho.

O reajuste de dividendos é visto como um desenvolvimento particularmente significativo. A STRC está atualmente a ser negociada a cerca de 73 dólares — aproximadamente 27% abaixo do seu valor nominal de 100 dólares — empurrando o rendimento efetivo para cerca de 15%. Alguns investidores antecipam que a Strategy aumentará a taxa de dividendos do seu nível atual de 11,5% para refletir melhor a precificação de mercado.

A fraqueza da STRC reacendeu o debate sobre o modelo de captação de capital da Strategy. Numa entrevista, Brad Garlinghouse afirmou que continua otimista em relação ao Bitcoin, mas argumentou que a dependência da empresa na emissão de ações preferenciais para financiar compras adicionais de Bitcoin teve um impacto negativo no mercado mais amplo de criptomoedas.

Garlinghouse caracterizou esta abordagem como engenharia financeira, em vez de criação de valor a longo prazo, e citou a queda da STRC abaixo do seu valor nominal como prova da diminuição da confiança dos investidores no modelo de financiamento. Enfatizou que as suas críticas eram dirigidas à estratégia de financiamento, não ao Bitcoin em si.
A Strategy acumulou um total de aproximadamente 844 000 Bitcoins a um preço médio de compra de cerca de 75 600 dólares por moeda. Dado que o Bitcoin está a ser negociado a cerca de 60 350 dólares, as perdas não realizadas da empresa excedem os 12 mil milhões de dólares.

Esta perda contabilística excede a capitalização de mercado total de muitas criptomoedas conhecidas — incluindo Dogecoin, Cardano, Chainlink, Litecoin e Bitcoin Cash — destacando a escala da exposição alavancada da Strategy à maior criptomoeda do mundo.

Alguns analistas questionam se a empresa deveria abrandar temporariamente as suas compras de Bitcoin e reforçar a sua posição de caixa, uma vez que a queda dos preços das ações preferenciais torna mais difícil a captação de novo capital.

Outros argumentam que, embora a eficiência do modelo de financiamento possa ter diminuído, ele continua funcional, sugerindo que o desempenho a longo prazo depende de uma recuperação do preço do Bitcoin, em vez de flutuações de curto prazo nas ações preferenciais.

Preços das criptomoedas hoje: Altcoins apresentam desempenho misto após ganhos anteriores

Os mercados de criptomoedas em geral negociaram de forma mista este sábado, com volumes de negociação baixos.

O Ether subiu 0,5% para 1 583,12 dólares.

O XRP ganhou 1,2%, enquanto o BNB caiu 1,0%.

A Solana caiu 0,8% e a Cardano recuou 1,0%.

Entre as memecoins, a Dogecoin caiu 0,8% e a TRUMP desceu 1,8%.
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