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Micron estabelece recorde de receita no terceiro trimestre, ações subiram antes de correção acentuada

A Micron Technology divulgou oficialmente os resultados financeiros do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 em 24 de junho passado, e os resultados superaram amplamente as expectativas do mercado em quase todas as métricas principais. A fabricante de chips de memória de Boise, Idaho, relatou receita de 41,46 mil milhões de dólares americanos, um aumento de 346 por cento em relação ao mesmo período do ano passado, bem acima da estimativa de consenso dos analistas, que era de cerca de 35,69 mil milhões de dólares americanos.

O lucro por ação não-GAAP foi de 25,11 dólares americanos, também superando a projeção dos analistas de 20,49 dólares americanos. A margem bruta da empresa subiu para um recorde histórico de 84,9 por cento, impulsionada pelo aumento acentuado dos preços de DRAM e NAND devido à escassez de oferta de memória em meio ao aumento da demanda por inteligência artificial.

Reação do mercado e movimento recente do preço das ações.

Assim que o relatório foi divulgado após o fechamento do mercado, as ações da Micron subiram até 16 por cento nas negociações após o horário de mercado, atingindo brevemente o máximo histórico de cerca de 1.255 dólares americanos por ação, elevando a capitalização de mercado da empresa para mais de 1,27 biliões de dólares americanos. Este aumento também elevou o sentimento do setor de semicondutores como um todo no dia seguinte de negociação.

No entanto, esse momentum não durou muito. Nos dias seguintes, as ações da Micron sofreram uma correção significativa, caindo cerca de 5 a 6 por cento do pico, em linha com a realização de lucros dos investidores e a fraqueza generalizada no setor de tecnologia, incluindo outras ações de chips de IA como AMD e Intel. No fechamento mais recente, as ações da Micron estavam sendo negociadas na faixa de 1.129 a 1.132 dólares americanos, ainda muito acima do nível de um ano atrás, que estava abaixo de 104 dólares americanos, registrando um ganho anual de mais de 870 por cento.

Principais impulsionadores por trás do aumento de desempenho.

Este crescimento explosivo está ligado à demanda por memória do tipo High Bandwidth Memory (HBM) usada em aceleradores de inteligência artificial, bem como produtos DRAM e NAND para servidores de data center. A administração da Micron confirmou que toda a capacidade de produção de HBM3E e HBM4 já está totalmente reservada até 2027, com a demanda já se estendendo até 2028.

Uma das descobertas mais significativas deste relatório é a existência de dezasseis acordos estratégicos de clientes do tipo take-or-pay, que coletivamente garantem uma receita mínima de 100 mil milhões de dólares americanos até 2030, acompanhados de adiantamentos em dinheiro no valor de 18 a 22 mil milhões de dólares americanos desses clientes. Tais acordos marcam uma mudança fundamental no modelo de negócios da Micron, de um fabricante de commodities altamente dependente dos ciclos de altos e baixos dos preços de mercado para um fornecedor de infraestrutura central para o ecossistema de inteligência artificial, com uma certeza de receita de longo prazo muito maior.

O segmento de data center registrou receita de 25 mil milhões de dólares americanos neste trimestre, com a contribuição de solid state drives empresariais alcançando 5 mil milhões de dólares americanos, ou cerca de 20 por cento do total desse segmento, mais que dobrando em relação ao trimestre anterior.

Orientações para o próximo trimestre e medidas de expansão.

Para o quarto trimestre do ano fiscal de 2026, a administração forneceu orientação de receita de 50 mil milhões de dólares americanos com uma margem de tolerância de 1 mil milhão de dólares americanos, bem acima da estimativa dos analistas, que anteriormente estava em torno de 42,9 mil milhões de dólares americanos. A orientação de lucro por ação não-GAAP também é projetada em cerca de 31 dólares americanos, com a margem bruta estimada em cerca de 86 por cento.

Para atender à demanda que a administração afirma exceder a capacidade de oferta disponível, os gastos de capital da Micron para o ano fiscal de 2026 foram aumentados para cerca de 27 mil milhões de dólares americanos, com a projeção para o ano fiscal de 2027 estimada em saltar para a faixa média de 40 mil milhões de dólares americanos. O fluxo de caixa operacional nos primeiros nove meses deste ano fiscal atingiu 45,7 mil milhões de dólares americanos, enquanto a dívida total da empresa foi drasticamente reduzida de 14,58 mil milhões de dólares americanos para apenas 5,72 mil milhões de dólares americanos.

Posição estratégica da Micron em meio à concorrência global.

Uma vantagem que também foi destacada é o status da Micron como o único grande fabricante de HBM com produção total em solo americano, ao contrário dos seus dois principais concorrentes, Samsung Electronics e SK Hynix, cuja produção está baseada na Coreia do Sul. Esta posição confere à Micron uma vantagem estratégica em meio às políticas do governo dos Estados Unidos que tornaram a produção doméstica de chips uma prioridade de segurança nacional, especialmente depois que o governo mencionou que o país atualmente produz apenas cerca de 10 por cento das suas próprias necessidades de chips.

Resposta dos analistas e perspectivas futuras.

Um total de 43 analistas que monitoram as ações da Micron deram uma classificação de consenso de strong buy, com um preço-alvo médio de doze meses na faixa de 1.368 a 1.398 dólares americanos, enquanto a estimativa mais alta chega a 2.200 dólares americanos. Várias instituições de pesquisa consideram esse aumento de desempenho como uma mudança estrutural na avaliação da Micron, e não apenas um ciclo de alta temporário como costumava acontecer na indústria de memória no passado.

No entanto, vários riscos continuam a ser observados pelo mercado. Os gastos de capital agressivos e crescentes podem pressionar o fluxo de caixa livre no curto prazo, enquanto alguns começam a questionar se o aumento da demanda por memória baseada em inteligência artificial pode ser sustentável até 2028, dado o histórico da indústria de memória, conhecida por ser altamente vulnerável a ciclos de excesso de oferta após períodos de investimento em grande escala.

Conclusão.

Os resultados do terceiro trimestre confirmam a posição da Micron como um dos maiores beneficiários da onda global de investimentos em inteligência artificial, em linha com a tendência semelhante também experimentada pelo seu concorrente SK Hynix no mercado sul-coreano. No entanto, a correção do preço das ações que ocorreu apenas alguns dias após o aumento inicial serve como um lembrete de que o otimismo do mercado em relação ao setor de memória, embora apoiado por dados fundamentais sólidos, ainda é caracterizado por alta volatilidade e sensibilidade ao sentimento do setor de tecnologia em geral.

Isenção de responsabilidade.

Apenas para fins de informação e educação sobre o desempenho de empresas públicas e não se destina a ser um conselho de investimento ou recomendação de compra ou venda de ações. Todos os dados de preços de ações e estimativas de analistas são dinâmicos e podem mudar após a publicação deste artigo. Realize a sua própria pesquisa e considere consultar um consultor financeiro antes de tomar decisões de investimento.